Action Advanced Micro Devices : le titre chute de 7,27 % après une déception sur les marges

(Ideal-investisseur.fr) - Le titre s'est établi à 237,70 dollars en clôture jeudi, enregistrant une baisse de 7,27 % par rapport à la séance précédente. Cette correction s'inscrit dans un contexte où les investisseurs réajustent leurs positions à la lumière des résultats du groupe. Un volume substantiel de 66 millions de titres a transité au cours de la séance, représentant 4,07 % de la capitalisation du groupe, ce qui dénote une liquidité soutenue et un engagement marqué des opérateurs même en période de volatilité. Le mouvement reflète des échanges intensifiés, dans un contexte où les investisseurs digèrent les informations fournies par la direction. Sur une base annuelle, Advanced Micro Devices affiche une progression solide de 63,82 %, ce qui signifie que l'action a augmenté de plus de la moitié depuis novembre 2024. Cette performance ressort bien au-dessus de celle de l'indice S&P 500, qui s'est apprécié de 18,33 % sur la même période de douze mois. Le contraste est ainsi frappant entre cette dynamique positive de long terme et la correction intervenue à court terme. Sur les sept derniers jours, le titre a cédé 6,73 %, reflétant une volatilité marquée autour de l'annonce des résultats trimestriels. Jeudi, l'indice S&P 500 a affiché une légère hausse de 0,36 %, ce qui place le repli d'AMD en relief particulier au sein d'un marché plus large globalement stable.

La baisse de l'action est directement liée aux résultats du troisième trimestre annoncés mercredi en séance de marché. AMD a dévoilé un chiffre d'affaires et une rentabilité records pour le trimestre, portés par une forte appétence pour ses processeurs EPYC et Ryzen haute performance destinés aux data centers, ainsi que ses accélérateurs pour l'intelligence artificielle Instinct. Cette dynamique positive a bénéficié à l'ensemble des divisions du groupe. La division centres de données, élément clé de la stratégie de croissance du groupe, a enregistré une augmentation de revenus de 22 % à 4,3 milliards de dollars, confirmant la robustesse de la demande. Néanmoins, le résultat opérationnel de cette division n'a progressé que de 3 %, s'établissant à 1,074 milliard de dollars. Cette progression limitée s'est avérée nettement inférieure aux attentes du consensus, qui tablait sur une croissance d'environ 14 % du résultat opérationnel. Le décalage significatif entre la croissance du chiffre d'affaires et celle du résultat opérationnel met en évidence une compression des marges opérationnelles, qui a alimenté les inquiétudes des investisseurs. La marge opérationnelle de la division s'est contractée à 25 %, depuis 29 % un an auparavant, reflétant une dégradation de la rentabilité malgré la progression de l'activité commerciale. Cette divergence entre la croissance de top-line et la dégradation des profitabilités a incité les acteurs du marché à réévaluer leur position sur la valeur, ce qui explique l'ampleur du mouvement de baisse observé jeudi.

La direction d'AMD a fourni des perspectives pour le quatrième trimestre jugées rassurantes par certains acteurs du marché, puisqu'elle anticipe des revenus de 9,6 milliards de dollars, dépassant un consensus d'analystes établi à 9,32 milliards. La marge brute ajustée est attendue autour de 54,5 %, comparée à 54 % au trimestre précédent, suggérant une stabilisation de la structure de profitabilité. À noter que cette guidance n'intègre pas les revenus additionnels pouvant provenir des livraisons de processeurs Instinct MI308 vers la Chine. Le contexte marché plus large demeure en effet mixte. Jeudi, le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble a connu une séance difficile, avec les principaux acteurs comme Nvidia affichant également une correction de son cours. Cette dynamique reflète une réévaluation plus large des valorisations du secteur technologique, face à des inquiétudes persistantes concernant les structures de coûts et les marges des producteurs de semiconducteurs.