L'action Ubisoft recule de 4,18 % en clôture après deux séances de rebond

(Ideal-investisseur.fr) - Le titre Ubisoft a reculé de 4,18 % ce mercredi, s'établissant à 6,64 euros en clôture, effaçant une partie des gains accumulés depuis la reprise de cotation vendredi 21 novembre. Cette baisse intervient dans un contexte de marché parisien pourtant haussier, le CAC 40 ayant progressé de 0,88 % à 8 096,43 points sur la séance. 
La correction observée sur le titre s'inscrit dans un mouvement de consolidation après une envolée de près de 4 % vendredi, puis un nouveau gain de 3,30 % lundi, lorsque l'éditeur avait annoncé la finalisation imminente de l'investissement de Tencent dans sa filiale Vantage Studios pour 1,16 milliard d'euros. Ce repli technique fait suite à la publication, le 21 novembre, de résultats semestriels supérieurs aux attentes, avec un net bookings de 772,4 millions d'euros en hausse de 20,3 % sur un an et un deuxième trimestre dépassant largement les prévisions à 490,8 millions d'euros.

Sur une semaine, le titre affiche désormais un recul de 1,92 %, tandis que la performance demeure lourdement négative sur les horizons plus longs : moins 29,53 % sur trois mois et une chute de 47,92 % sur un an, contrastant fortement avec la progression de 11,56 % du CAC 40 sur la même période. Cette dynamique défavorable s'explique par les difficultés récurrentes du groupe, entre reports de lancements, révision comptable et tensions sur la structure financière. L'action évolue désormais largement sous ses moyennes mobiles, avec un cours actuel inférieur de 19 % à la MM50 située à 8,21 euros et de 31 % à la MM200 établie à 9,65 euros, signalant une tendance baissière installée depuis plusieurs trimestres.

L'actualité récente du groupe a été marquée par la levée de la suspension de cotation vendredi dernier, après une interruption de huit jours consécutive à un report inattendu de la publication semestrielle. Le groupe a expliqué ce décalage par un retraitement comptable exigé par ses nouveaux auditeurs, portant sur la reconnaissance du revenu d'un partenariat selon la norme IFRS 15, conduisant à un non-respect temporaire de certains ratios d'endettement. Toutefois, la situation a été clarifiée avec l'annonce de la finalisation imminente de la transaction stratégique avec Tencent, officiellement conclue le 21 novembre. Le géant chinois détient désormais 26,32 % de Vantage Studios, filiale regroupant les franchises phares Assassin's Creed, Far Cry et Rainbow Six, valorisée à 3,8 milliards d'euros. Cette injection de liquidités doit permettre le désendettement du groupe et le remboursement anticipé de prêts pour environ 286 millions d'euros.

Le groupe a confirmé ses objectifs pour l'exercice 2025-2026, tablant sur un net bookings stable autour de 1,85 milliard d'euros, un résultat opérationnel proche de l'équilibre et un flux de trésorerie libre négatif. Pour l'exercice suivant 2026-2027, Ubisoft vise un retour à la profitabilité opérationnelle et à la génération de cash-flow positif. Par ailleurs, Goldman Sachs a franchi le seuil de 5 % du capital le 14 novembre, témoignant d'un intérêt institutionnel renouvelé, tandis que quatre positions courtes nettes représentent environ 1,20 % du capital, signe d'une persistance du pessimisme de certains investisseurs.

Sur le plan technique, le titre évolue dans une zone de fragilité marquée. Le RSI à 60 indique une légère amélioration du momentum après une phase de survente, mais reste éloigné de la zone de surchauffe. Plus significatif encore, l'histogramme du MACD affiche une valeur positive à 0,14, la ligne MACD (moins 0,35) restant toutefois sous la ligne de signal (moins 0,49), suggérant un début de convergence haussière sans confirmation pleine et entière. Ce signal technique, couplé au rebond observé depuis vendredi, pourrait indiquer un essoufflement de la tendance baissière de court terme, même si la structure globale demeure défavorable. Le titre évolue entre un support clé à 6,08 euros, qui représente un plancher critique testé à plusieurs reprises ces dernières semaines, et une résistance située à 8,81 euros, niveau correspondant à la zone des plus hauts de début novembre avant la suspension de cotation.

La volatilité reste élevée à 16,74 % sur un mois, témoignant de l'incertitude persistante autour de la trajectoire du groupe, tandis que le bêta négatif de moins 0,09 souligne une décorrélation avec l'indice de référence. Les bandes de Bollinger encadrent le cours entre 5,94 euros et 7,80 euros, plaçant le titre actuellement au milieu de cette fourchette après avoir testé la borne supérieure lundi. L'évolution des prochaines séances dépendra de la capacité du titre à préserver le support des 6 euros et à reconquérir durablement la zone des 7,50 euros, seuil psychologique et technique désormais clé pour valider un retournement de tendance.

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