Adocia donne la priorité à BioChaperone et sécurise sa trésorerie jusqu’au début du T2 2027
Adocia a publié ses résultats du premier trimestre 2026, marqués par une trésorerie de 12,0 millions d’euros au 31 mars et une consommation trimestrielle de 5,1 millions d’euros. Comme souvent pour une biotech au stade clinique, le chiffre d’affaires est nul sur la période, contre 0,6 million d’euros un an plus tôt, qui provenait d’une étude de faisabilité AdOral. La société lyonnaise réoriente ses ressources vers BioChaperone, devenue prioritaire après des résultats positifs d’études de faisabilité, et suspend la soumission de la demande d’essai clinique d’AdoShell. Un financement de 6,0 millions d’euros mis en place avec Vester Finance étend son horizon de trésorerie jusqu’au début du deuxième trimestre 2027.
Une trésorerie de 12 millions d’euros à fin mars
Adocia disposait d’une trésorerie de 12,0 millions d’euros au 31 mars 2026, contre 17,2 millions d’euros au 31 décembre 2025. La consommation de trésorerie liée aux activités du premier trimestre s’est élevée à 5,1 millions d’euros, contre 6,6 millions d’euros au premier trimestre 2025 hors financement. Le chiffre d’affaires ressort à zéro sur la période, contre 0,6 million d’euros un an plus tôt.
Ce recul doit toutefois être replacé dans le modèle économique d’une biotech au stade clinique : les revenus restent par nature irréguliers et dépendent notamment des partenariats, paiements d’étape ou études de faisabilité. Au premier trimestre 2025, les revenus provenaient ainsi d’une étude de faisabilité liée à la technologie AdOral avec un partenaire non divulgué.
BioChaperone devient l’axe prioritaire
La principale inflexion annoncée par Adocia concerne son allocation de ressources. La société indique accorder désormais la priorité stratégique à BioChaperone, après des résultats positifs obtenus dans des études de faisabilité et le lancement d’une nouvelle étude. Cette plateforme vise à stabiliser et améliorer des formulations de peptides métaboliques, dans un marché où les traitements du diabète et de l’obésité évoluent vers des associations de peptides, notamment autour des GLP-1 et de l’amyline. Adocia précise avoir engagé des études de faisabilité avec trois grandes sociétés pharmaceutiques non nommées, dont deux ont donné des résultats positifs.
AdoShell suspendue, mais pas abandonnée
En parallèle, Adocia suspend les activités liées à la soumission de la demande d’essai clinique pour AdoShell avec des îlots pancréatiques humains, initialement prévue au troisième trimestre 2026. La société explique cette décision par la priorité donnée à BioChaperone et par la nécessité de réallouer ses ressources humaines et financières vers cette technologie. Le programme AdoShell n’est toutefois pas présenté comme abandonné : Adocia indique qu’elle pourrait reprendre cet objectif clinique lorsque sa situation financière et ses ressources humaines le permettront.
Vester Finance prolonge l’horizon de trésorerie
Le 21 avril 2026, Adocia a signé avec Vester Finance une convention d’avance en compte courant d’actionnaire d’un montant maximal de 6,0 millions d’euros sur 24 mois, dont 1,5 million d’euros versés immédiatement à la signature. Ce financement est remboursable en actions nouvelles pouvant représenter jusqu’à 7,6 % du capital, avec une option de remboursement en numéraire sous certaines conditions. En tenant compte de l’utilisation intégrale de cette enveloppe, Adocia estime disposer de ressources jusqu’au début du deuxième trimestre 2027. Cet horizon ne prend pas en compte d’éventuels revenus issus de partenariats existants ou futurs.
