Atari renoue avec la rentabilité opérationnelle, CA en hausse de 66 % à 56 M€
Après trois années de croissance consécutive, Atari franchit le 3 août 2026 un jalon significatif : l'éditeur revient à la rentabilité opérationnelle au niveau de son activité historique pour la première fois en plusieurs années. Cette performance reflète le succès de sa stratégie centrée sur les jeux vidéo depuis trois ans. Ce retour à la profitabilité s'accompagne d'une lecture à deux niveaux selon le périmètre : l'activité historique d'Atari (hors acquisitions) affiche un résultat net positif de 0,1 M€, tandis que le périmètre consolidé, intégrant Thunderful depuis septembre 2025, ressort en perte nette de 4,8 M€. Ce décalage illustre un modèle de croissance par acquisition, qui privilégie la construction long-terme au détriment de la profitabilité immédiate consolidée.
Chiffre d'affaires en hausse de 66 %, porté par les jeux et le matériel
Le groupe a généré un chiffre d'affaires consolidé de 56,0 M€ sur l'exercice 2025-26, en hausse de 66 % par rapport aux 33,6 M€ de l'exercice précédent. À périmètre constant (hors Thunderful), Atari a réalisé une croissance organique de 31 %, de 33,6 M€ à 44,2 M€. La croissance consolidée est alimentée par une progression du segment Games de 67,7 % à 46,1 M€ et du segment Hardware de 82,7 % à 7,3 M€, tandis que le Licensing progresse de 19,8 % à 2,5 M€.
Cette expansion reflète le lancement de 30 titres sur l'année, dont des titres majeurs comme Mortal Kombat: Legacy Kollection, System Shock 2: 25th Anniversary Remaster et Planet of Lana II (Thunderful). Le segment Hardware a bénéficié du lancement de nouvelles consoles, notamment l'Atari 2600+ PAC-MAN Edition en partenariat avec Bandai Namco et l'Intellivision Sprint. Thunderful, consolidée depuis septembre 2025, a contribué 11,8 M€ au chiffre d'affaires de l'année.
Retour à la profitabilité opérationnelle du cœur métier
Au niveau du cœur métier historique (hors Thunderful), Atari a enregistré un résultat opérationnel courant positif de 0,9 M€ pour l'exercice 2025-26, contre une perte de 0,8 M€ l'année précédente. Ce redressement de 1,7 M€ marque un tournant, puisque l'entreprise retrouve la rentabilité opérationnelle après plusieurs années de déficit. Le résultat opérationnel du cœur métier s'élève à 3,9 M€ (contre −3,9 M€ en FY25), bénéficiant de la reconnaissance comptable d'une acquisition avantageuse de 4,4 M€ liée à la consolidation de Thunderful.
La marge brute consolidée s'établit à 41,8 M€, soit 75 % du chiffre d'affaires selon le communiqué, contre 73,5 % l'exercice précédent. Hors Thunderful, la marge brute d'Atari ressort à 32,5 M€, soit environ 73 % du chiffre d'affaires. Hors Thunderful, ce redressement du résultat opérationnel courant illustre l'effet de levier opérationnel mis en avant par la société.
Acquisitions stratégiques : investissement court-terme pour croissance long-terme
En consolidé, Atari enregistre un résultat opérationnel courant négatif de 6,7 M€ et une perte nette de 4,8 M€, pénalisés par la perte opérationnelle de Thunderful de 7,6 M€ et sa perte nette de 4,8 M€. Thunderful, acquise majoritairement à 81,7 % en août 2025 (participation portée à 97 % début 2026), n'a été consolidée que sur sept mois de l'exercice.
Post-clôture, Atari a poursuivi son expansion stratégique en acquérant Implicit Conversions (avril 2026, spécialisée en émulation de jeux rétro) et Hipster Whale pour une contrepartie initiale de 29,3 M$. Le cash-flow opérationnel s'élève à 11,0 M€ pour l'exercice (contre 10,2 M€ en FY25), confirmant la capacité du groupe à générer de la trésorerie opérationnelle malgré le poids des acquisitions.
Le groupe annonce pour l'exercice 2026-27 l'intention de poursuivre sa stratégie de croissance rétro-centrée, avec un portefeuille de nouveaux jeux basé sur des IP reconnues et l'effet de levier des studios acquis (Digital Eclipse, Nightdive Studios, Thunderful, Hipster Whale, Implicit Conversions). La direction anticipe une poursuite de la croissance, l'activité devant rester plus forte au second semestre comme les années précédentes.
