Atos : recul organique limité à 2,4 % au troisième trimestre et première génération de trésorerie positive depuis Genesis
Atos Group a publié le 21 octobre 2026 un chiffre d'affaires de 1 642 M€ pour le troisième trimestre. Ses unités Atos et Eviden affichent un recul organique de 2,4 %, contre -11,0 % au premier trimestre et -5,8 % au deuxième. Sur la même période, les opérations du groupe ont généré de la trésorerie pour la première fois depuis le lancement du plan de transformation Genesis, avec une variation nette de trésorerie estimée à environ 44 M€.
Le groupe a confirmé dans la foulée ses trois objectifs annuels. Ces chiffres interviennent alors que l'action affichait, à la mi-octobre, un recul de 58 % sur un an. L'indicateur commercial a évolué en sens inverse : le ratio des prises de commandes rapportées au chiffre d'affaires a baissé d'environ 7 points sur un an, un mouvement que la direction attribue à la saisonnalité estivale.
Royaume-Uni, marchés internationaux et France portent l'amélioration
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires du groupe s'établit à 4 946 M€, en recul organique de 7,0 %. L'unité Atos a réalisé 1 566 M€ au troisième trimestre (-2,0 %). Selon le communiqué, le Royaume-Uni et l'Irlande, les marchés internationaux et la France ont été les principaux contributeurs de l'amélioration séquentielle.
Le Royaume-Uni et l'Irlande (323 M€) ont progressé de 30,8 % en organique, soit un quatrième trimestre consécutif de croissance. Le groupe qualifie lui-même ce rythme de non reproductible : il reflète une base de comparaison faible et de nouveaux contrats dans les secteurs public et privé. Les marchés internationaux (233 M€, +4,0 %) sont repassés en croissance pour la première fois depuis le lancement de Genesis, tandis que la France (257 M€) a limité son repli à 2,7 %.
D'autres zones restent en baisse. L'Amérique du Nord recule de 19,3 % à 246 M€, le Benelux et les pays nordiques de 14,2 % à 172 M€, et l'ensemble Allemagne, Autriche et Europe centrale de 6,1 % à 333 M€. Dans ce dernier cas, la réinternalisation des services chez quelques grands clients représente un impact d'environ 3 points. Eviden (76 M€) affiche -10,9 %, mais +5,1 % hors effet de la déconsolidation de Bull.
Liquidité en hausse, prises de commandes affectées par la saisonnalité
La variation nette de trésorerie d'environ +44 M€ intègre des décaissements de restructuration d'environ 50 M€. La liquidité atteint 966 M€ au 30 septembre, contre 948 M€ au 30 juin, ce dernier montant tenant compte du remboursement de 857 M€ de la tranche 1L intervenu le 6 juillet. Elle se compose de 896 M€ de trésorerie et équivalents et de 70 M€ de ligne de crédit renouvelable non tirée. Ce niveau se situe au-dessus du plancher de 650 M€ fixé par la documentation de crédit de décembre 2024.
Le programme d'affacturage a progressé plus lentement que prévu, de 8 M€ à 21 M€. En conséquence, aucune dette n'a été rachetée sur le marché au troisième trimestre. Le groupe a toutefois acquis 7 M€ d'obligations au début du quatrième trimestre.
Côté commercial, les prises de commandes ont atteint 1 024 M€, soit un ratio de 62 % du chiffre d'affaires. Ce ratio descend à 59 % pour Eviden, en baisse de 18 points. Le taux de renouvellement s'établit à 93 % depuis le début de l'année, contre 91 % un an plus tôt, et le carnet de commandes représente 8,4 Mds€, soit 1,3 année de chiffre d'affaires. Parmi les contrats signés figurent le partenariat de 15 ans avec EDF, annoncé le 19 octobre, ainsi qu'un contrat avec la Metropolitan Police de Londres pouvant atteindre 350 millions de livres sur six ans.
Objectifs 2026 confirmés, marge opérationnelle visée à environ 10 % en 2028
Atos Group a confirmé ses objectifs pour l'exercice 2026 : une croissance organique d'environ -5 % pour ses unités Atos et Eviden, une marge opérationnelle d'environ 7 % et une variation nette de trésorerie positive. Sur neuf mois, le recul organique de ces deux unités s'établit à 6,5 %.
Le plan Genesis a déjà atteint l'objectif d'économies fixé sur trois ans, et le groupe l'a prolongé. Les effectifs s'élèvent à 53 071 personnes fin septembre, en baisse de 2,6 % depuis début juillet. Le taux d'attrition volontaire est revenu à 10,4 %, contre 14,7 % au troisième trimestre 2025.
À l'horizon 2028, le groupe vise une croissance organique annuelle moyenne de 5 % à 7 % entre 2026 et 2028, une marge opérationnelle d'environ 10 % et un ratio de levier inférieur à 1,5 fois. Il anticipe un profil de crédit BB dès 2027. Sur le trimestre écoulé, le fait le plus structurant reste chiffré : une liquidité de 966 M€, supérieure de 316 M€ au plancher contractuel de 650 M€.
