Cabka : le CA progresse de 7 % au T1, mais les États-Unis restent à la traîne
Cabka a enregistré un chiffre d'affaires de 47,3 millions d'euros au premier trimestre 2026, en progression de 7 % par rapport à la même période de 2025. Cette croissance s'accompagne d'une amélioration significative de la profitabilité, résultat, selon la direction, d'une exécution stratégique disciplinée et d'une gestion des coûts rigoureuse. Cependant, cette performance globale masque des dynamiques sectorielles contrastées, certains segments affichant une vigueur notable tandis que d'autres enregistrent des replis.
Portfolio Europe accélère, Portfolio US demeure sous tension
Le segment Portfolio en Europe a progressé de 10 % en glissement annuel, confirmant la trajectoire positive observée dans cette région. À l'inverse, le Portfolio aux États-Unis a reculé de 18 %, un décalage que la direction avait anticipé. Cabka précise que l'organisation commerciale renforcée aux États-Unis continue de constituer son pipeline de contrats, avec une attente d'amélioration au cours de l'année. En parallèle, Pooling & Customized Solutions en Europe est resté largement stable (-1 % en glissement annuel), la solidité opérationnelle sous-jacente étant compensée par un comparatif annuel particulièrement favorable l'année précédente.
Contract Manufacturing et ECO portent la croissance interne
Le segment Contract Manufacturing en Europe a affiché une croissance robuste de 32 % en glissement annuel. Aux États-Unis, cette activité demeure au cœur de la stratégie de redirection, permettant une meilleure utilisation des capacités productives. Les programmes lancés au second semestre 2025 ont contribué à leurs premiers trimestres complets d'exploitation, soutenant les gains d'utilisation de l'usine de Saint-Louis. Le segment ECO, dédié aux solutions de construction et de sécurité routière issues du plastique post-consommateur, est demeuré stable (+1 % en glissement annuel). Cette stagnation apparente résulte d'une compensation : l'accroissement des ventes de produits a été neutralisé par une baisse des frais de recyclage perçus.
Profitabilité renforcée et visibilité pour les trimestres suivants
Cabka réitère sa guidance pour 2026 : l'entreprise anticipe une amélioration des revenus et une marge EBITDA plus élevée que celle de 2025. La direction souligne que les prises de commandes se sont inscrites en hausse sur l’ensemble des segments, procurant, selon ses termes, une bonne visibilité pour le trimestre suivant. Alexander Masharov, directeur général, a caractérisé le premier trimestre comme un démarrage solide de l'année, reflétant l'exécution constante de la stratégie. Il a précisé que la gestion demeure axée sur l'exécution disciplinée et la génération de liquidités dans un contexte géopolitique volatil.
