Capgemini confirme sa dynamique au T1 2026, portée par l’IA et les acquisitions
Capgemini a publié jeudi ses résultats du premier trimestre 2026 avec un chiffre d'affaires de 5 943 millions d'euros, en hausse de 11 % à taux de change constants. Cette performance, portée par la demande en intelligence artificielle et par l'intégration des acquisitions WNS et Cloud4C, dépasse le rythme de croissance affiché par les perspectives annuelles (6,5 % à 8,5 %). Toutefois, le groupe prévient que 200 millions d'euros de restructurations supplémentaires grèveront la génération de trésorerie en 2026.
Croissance à deux chiffres, alimentée par l'IA et les opérations externalisées
Au premier trimestre 2026, Capgemini a enregistré une croissance de 11 % à taux de change constants, bien au-delà du rythme de 6,5 % à 8,5 % visé pour l'ensemble de 2026. À taux de change courants, la progression ressort à 7 %, reflétant un impact négatif de 4 points de pourcentage lié aux fluctuations monétaires.
Les prises de commandes se sont élevées à 6 054 millions d'euros, en hausse de 6,2 % à taux de change constants, dégageant un ratio book-to-bill de 1,02. Le groupe souligne que les contrats relatifs à l'IA générative et agentique ont représenté plus de 11 % des commandes du trimestre. L'acquisition de WNS, finalisée au quatrième trimestre 2025, a contribué significativement à cette dynamique, notamment via la branche Opérations & Ingénierie, qui a progressé de 25,2 % et inclut les Digital Business Process Services enregistrant une croissance à deux chiffres.
Géographies disparates : Asie et Amérique du Nord en tête, France à la peine
La géographie des résultats révèle des trajectoires divergentes. L'Asie-Pacifique et l'Amérique latine affichent la plus forte croissance avec +26,9 % à taux de change constants. L'Amérique du Nord, qui représente 29 % du chiffre d'affaires du groupe, progresse de 20,7 %, tandis que le Royaume-Uni et l'Irlande enregistrent +21,7 %.
En France, qui représentait 19 % du chiffre d’affaires du groupe en 2025, l’activité recule légèrement de 1 %. La croissance des Services Financiers et de l’Énergie & Utilities a été compensée par le repli des Biens de Consommation & Commerce et du Secteur Public. Le Reste de l'Europe avance modérément de 1,7 %. En matière sectorielle, les Services Financiers affichent une hausse de 21,9 % et demeurent un moteur majeur de croissance, tandis que l'Industrie, représentant 25 % de l'activité, progresse plus timidement à 3,5 %.
Marge opérationnelle visée entre 13,6 % et 13,8 %, sous le poids des ajustements
Pour l'exercice 2026, Capgemini vise une croissance à taux de change constants comprise entre 6,5 % et 8,5 %, avec une marge opérationnelle entre 13,6 % et 13,8 %. Le groupe vise par ailleurs une génération de free cash-flow organique d’environ 1,8 à 1,9 milliard d’euros, un objectif qui tient compte d’une hausse d’environ 200 millions d’euros des décaissements liés aux restructurations par rapport à 2025, dans le cadre des initiatives Fit-for-growth.
L'effectif total du groupe s'établissait à 421 000 collaborateurs au 31 mars 2026, en hausse de 78 300 personnes (23 %) sur un an, principalement en raison de l'intégration des équipes de WNS. Le groupe précise que cet effectif a baissé de 2 400 personnes par rapport à décembre 2025, avec 66 % du personnel travaillant en offshore. Pour les investisseurs, l’un des points d’attention réside dans la capacité de Capgemini à atteindre sa cible de marge opérationnelle de 13,6 % à 13,8 %, tout en maintenant une génération de free cash-flow organique de 1,8 à 1,9 milliard d’euros malgré la hausse attendue des décaissements liés aux restructurations.
