Coface affiche un bénéfice net de 222 millions d'euros en 2025 avec un ratio de solvabilité de 197%
Coface enregistre des résultats solides pour l'année 2025 avec un bénéfice net de 222,0 millions d'euros, malgré un environnement de marché compétitif et une sinistralité en hausse. Le groupe maintient une position capitalistique robuste avec un ratio de solvabilité de 197% et propose un dividende de 1,25 euro par action.
Bénéfice en baisse mais ratio combiné maîtrisé
Le groupe d'assurance-crédit Coface a enregistré un bénéfice net de 222,0 millions d'euros en 2025, en baisse de 15,0% par rapport à 2024. Cette diminution est principalement imputable à la hausse du ratio combiné net de réassurance, qui s'établit à 73,1% contre 65,5% l'année précédente, soit une progression de 7,6 points de pourcentage. Le ratio de sinistralité brut de réassurance s'élève à 37,5%, en hausse de 4,1 points, reflétant la normalisation de la sinistralité compensée par des relâchements de réserves demeurant à un niveau élevé.
Le ratio de sinistralité net atteint 40,3%, en hausse de 5,1 points. En parallèle, le ratio de coûts brut de réassurance progresse à 35,6%, en augmentation de 1,9 point, principalement du fait de l'impact de l'inflation et de la poursuite des investissements stratégiques. Le résultat opérationnel s'établit à 332,5 millions d'euros, en repli de 18,7% sur un an. Malgré cet environnement difficile marqué par une volatilité géopolitique persistante et un nombre historiquement élevé de faillites, Coface parvient à maintenir un ratio combiné proche de ses objectifs de moyenne de cycle.
Chiffre d'affaires stable et capital en hausse
Le chiffre d'affaires consolidé de Coface atteint 1 847 millions d'euros en 2025, en hausse de 1,3% à périmètre et taux de change constants. L'activité assurance, incluant le cautionnement et le single risk, progresse de 0,6% à périmètre constant, tandis que les activités non assurantielles affichent une croissance de 7,8%. Les affaires nouvelles atteignent 129 millions d'euros. Les revenus de services d'informations progressent de 16,2%, et le recouvrement de créances gagne 24,4%.
À l'inverse, l'affacturage se contracte de 2,7% en raison de la baisse des taux d'intérêt. Les capitaux propres part du groupe s'élèvent à 2 213,0 millions d'euros au 31 décembre 2025, en hausse de 19,4 millions d'euros soit 0,9%. Le rendement sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) s'établit à 11,4%, en baisse de 2,5 points. Le taux d'imposition effectif ressort à 24% en 2025 contre 29% en 2024. Le résultat financier net s'élève à 65,8 millions d'euros, incluant un effet de change négatif de 21,0 millions d'euros et un impact négatif de 11,2 millions d'euros lié à l'hyperinflation en Turquie.
Solvabilité renforcée et dividende maintenu
Le ratio de solvabilité atteint 197% au 31 décembre 2025, en hausse de 1 point de pourcentage, demeurant supérieur à la fourchette cible du groupe fixée entre 155% et 175%. Coface proposera à l'assemblée générale un dividende de 1,25 euro par action, représentant un taux de distribution de 84% du résultat net, en ligne avec sa politique de gestion du capital. Ce dividende s'ajoute aux acquisitions réalisées en 2025, Cedar Rose et Novertur, destinées à renforcer les savoir-faire et la qualité des données du groupe dans des domaines en croissance. Le cumul des dividendes versés sur cinq ans atteint près de 7 euros par action.
