Crosswood : patrimoine en hausse à 99,7 M€, mais résultat net en repli à 4,3 M€
Crosswood a publié ses résultats annuels 2025 marqués par une progression du patrimoine global à 99,7 M€, portée par la revalorisation comptable de sa participation dans SCBSM. Cependant, le résultat net ressort en baisse à 4,3 M€, reflet de l'absence de contribution de l'actif immobilier majeur cédé en octobre 2024. La transition vers un modèle centré sur l'accompagnement de sa participation cotée s'opère ainsi en parallèle d'une réduction de son activité directe.
Patrimoine réévalué, mais résultat net affecté par la cession immobilière
Le patrimoine global de Crosswood progresse de 4,8 M€ sur l'exercice 2025 pour atteindre 99,7 M€, contre 94,9 M€ en 2024. Cette hausse provient essentiellement de la revalorisation comptable de la quote-part de titres SCBSM, évaluée à 95,0 M€ sur la base d'une mise en équivalence à 20,08 € par action (Crosswood détient 35,15 % du capital de SCBSM). Les actifs immobiliers directs, constitués de trois chalets à Praz-sur-Arly, représentent 4,7 M€. Le résultat net, en revanche, fléchit à 4,3 M€ contre 5,5 M€ en 2024, soit un recul de 1,2 M€. Cette contraction s'explique par deux facteurs : la contribution de SCBSM a diminué d’environ 0,4 M€ entre 2024 et 2025, et les autres produits et charges nets ont baissé de 0,8 M€, essentiellement du fait de la baisse du résultat opérationnel après la cession du centre commercial Republic 2000 à Champigny-sur-Marne en octobre 2024.
L'ANR de liquidation progresse en comptabilité, recule à la valorisation de marché
L'actif net de liquidation (ANR) comptable s'établit à 8,24 € par action au 31 décembre 2025, en progression par rapport à 7,87 € un an plus tôt. Cette amélioration reflète la progression du patrimoine global et la revalorisation de la participation SCBSM en mise en équivalence. Toutefois, l'ANR de liquidation évalué sur la base de la valorisation boursière de la participation SCBSM recule légèrement à 4,09 € par action, contre 4,12 € en 2024. Cette différence met en lumière le décalage entre la valeur comptable de la participation (20,08 €) et son cours de bourse au 31 décembre 2025 (9,40 €). Les capitaux propres du groupe s'élèvent à 88,0 M€, tandis que la trésorerie nette ressort à 4,3 M€.
Gestion du portefeuille et accompagnement de SCBSM au cœur de la stratégie
Crosswood oriente sa stratégie autour de deux axes : d'une part, la gestion du solde de son portefeuille immobilier, qui s'est réduit suite à la cession du centre commercial d'octobre 2024 ; d'autre part, l'accompagnement de sa participation dans SCBSM, désormais élément central de son modèle économique. Compte tenu du poids de SCBSM dans le patrimoine de Crosswood, l’évolution de cette participation et de sa valorisation constitue désormais un facteur déterminant pour l’ANR du groupe.
