Derichebourg confirme sa dynamique au premier semestre, avant l’intégration prévue de Scholz Recycling
Le groupe de recyclage affiche un premier semestre 2025-2026 robuste avec un EBITDA courant en progression de 9,7% à 177,8 M€, porté par la hausse des prix des métaux non ferreux et les mesures de protection de l'acier européen. Cependant, la signature du contrat d'acquisition de Scholz Recycling, géante allemande du secteur, oriente l'attention vers les défis opérationnels et financiers du second semestre.
Métaux non ferreux et ferrailles soutiennent la profitabilité
L'activité recyclage génère un EBITDA courant de 158,4 M€, en hausse de 10,7% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette progression découle d'une augmentation des prix des métaux non ferreux (MNF) de 14,6% en moyenne, tirée notamment par le cuivre qui bondit de 20%. Les volumes progressent de 4,4%, l'aluminium hors lingots enregistrant une hausse de 10%, tandis que le cuivreux avance de 17%.
L'activité ferrailles, bien que freinée par une baisse du prix moyen de 7,1% à 305,4 euros par tonne, bénéficie de la dynamique réglementaire en Europe. L’entrée en vigueur du MACF a suscité un regain d’intérêt pour l’acier européen, tandis que les mesures de protection de l’acier européen, incluant une réduction d’environ 47 % des quotas d’importation, doivent entrer en vigueur le 1er juillet 2026 sous réserve des approbations requises. La production d'acier turque progresse de 6% sur le semestre, offrant des opportunités commerciales supplémentaires.
Résultat net en hausse malgré une charge d'impôts plus lourde
Le résultat net consolidé atteint 74,2 M€, soit une progression de 15,9 % par rapport au premier semestre de l’exercice précédent. Cette amélioration s'appuie sur un résultat opérationnel courant de 98,4 M€ en hausse de 23,0%, bénéficiant de marges mieux préservées dans le contexte de prix soutenus.
Le bénéfice par action s'élève à 0,46 euro (base et dilué), contre 0,40 euro précédemment, marquant une progression de 15%. Le taux d’imposition effectif s’établit à 35,6 %, contre 31,6 % sur les six premiers mois de l’exercice précédent, réduisant l'impact net de l'amélioration opérationnelle. La contribution de la participation dans Elior Group (mise en équivalence à 48,17%) fléchit à 10,1 M€ contre 20,7 M€ un an plus tôt, en raison d'un différend tarifaire chez un client italien du groupe de restauration.
Scholz Recycling : une acquisition transformatrice aux modalités financières non divulguées
Derichebourg a annoncé le 5 mai 2026 la signature du contrat d'acquisition de 100% de Scholz Recycling, géante fondée en 1872 et basée en Allemagne. Le groupe, fort de 3 500 collaborateurs et d'un chiffre d'affaires 2025 de 1,6 milliard d'euros, dispose de plus de 100 centres de recyclage directs et de partenariats en Autriche et Roumanie. La transaction devrait se concrétiser au second semestre 2026, sous réserve des autorisations de concentration et des approbations relatives aux investissements étrangers. Derichebourg prévoit de financer l'acquisition par sa trésorerie existante (202,1 M€), ses lignes de crédit confirmées et un bridge loan bancaire. Le groupe maintient sa guidance d'EBITDA courant pour l'exercice complet 2025-2026 entre 350 et 370 M€, malgré les défis rencontrés au second semestre 2025.
