Ferrari Group : résultat net +82,6 % au premier semestre, mais la marge d'EBITDA recule
Le prestataire de logistique pour l'industrie du luxe Ferrari Group a publié le 17 septembre 2026 ses comptes du premier semestre 2026. Le chiffre d'affaires progresse de 4,3 % (6,2 % à taux de change constant) et le résultat net augmente de 82,6 %, tandis que la marge d'EBITDA ajusté recule de 110 points de base.
Le groupe poursuit ses investissements dans son réseau international, ce qui pèse sur sa marge à court terme, et a relevé la fourchette basse de sa prévision de croissance organique pour 2026 de 3 % à 4 %.
Un chiffre d'affaires de 187,3 M€ porté par l'Europe, avec croissance en Amérique du Nord et dans le reste du monde
Sur les six premiers mois de 2026, Ferrari Group a réalisé un chiffre d'affaires de 187,3 M€, contre 179,6 M€ un an plus tôt, soit une hausse de 4,3 % en données publiées et de 6,2 % à taux de change constant. Au deuxième trimestre, il atteint 97,4 M€, en progression de 4,9 %.
La croissance est portée par l'Amérique du Nord et le Brésil, en hausse de 17,5 % à 28,6 M€, devenus la deuxième région du groupe par contribution au chiffre d'affaires, ainsi que par le reste du monde (+10,7 % à 23,2 M€), soutenu par l'Australie, les Émirats arabes unis et l'Inde. L'Europe, première région, progresse de 3,9 % à 109,4 M€.
L'Asie recule de 10,0 % à 26,1 M€, affectée par la Chine et Singapour, un repli partiellement compensé par le Japon, la Corée du Sud et la nouvelle plateforme du groupe au Vietnam.
Marge d'EBITDA ajusté en recul sous le poids des investissements
L'EBITDA ajusté ressort à 47,8 M€, contre 47,7 M€ au premier semestre 2025, soit une variation de 0,2 %. La marge d'EBITDA ajusté s'établit à 25,5 %, en baisse de 110 points de base par rapport aux 26,6 % de la même période 2025.
Le groupe attribue cette évolution à la poursuite de ses investissements dans son réseau, ses équipes et ses capacités numériques. Environ 20 % du réseau, représentant près de 2 M€ d'investissement cumulé depuis 2025, reste en phase de démarrage ou de montée en puissance. Le groupe a par ailleurs recruté 100 personnes sur le semestre.
Le résultat net progresse de 82,6 % à 25,7 M€, contre 14,1 M€ un an plus tôt. Le flux de trésorerie opérationnel s'établit à 30,2 M€, en baisse de 17,8 %, et la position de trésorerie nette atteint 78,0 M€ au 30 juin 2026, contre 101,9 M€ un an plus tôt.
Guidance 2026 resserrée et dividende exceptionnel envisagé
Ferrari Group a resserré sa prévision de croissance du chiffre d'affaires 2026 à une fourchette de 4 à 6 % à taux de change constant, contre 3 à 6 % précédemment, et maintient une prévision de marge d'EBITDA ajusté globalement stable et un objectif de capex ordinaire inchangé.
Le groupe a également renforcé sa présence au Brésil avec l'acquisition de Deltacorp et lancé trois activités adjacentes sur le semestre. En l'absence d'opérations de croissance externe ou d'opportunités de croissance stratégique, le conseil d'administration pourrait envisager un dividende exceptionnel au second semestre 2026, en complément du dividende ordinaire de 30 M€ au titre de l'exercice 2025 (0,33 € par action).
Le calendrier financier prévoit un point d'activité pour le troisième trimestre 2026 le 19 novembre 2026.
