GECI International : chiffre d'affaires en hausse de 3,7 % mais perte nette alourdie à 1,2 M€
Après deux années consacrées à sa transformation stratégique, GECI International présente un exercice 2025-26 contrasté, où la reprise opérationnelle côtoie l'alourissement du résultat net. Le groupe a poursuivi l'amélioration de sa rentabilité en s'appuyant sur ses deux moteurs de croissance (le pôle Digital et le pôle Technologie), générant une hausse du chiffre d'affaires de 3,7 % à 18,4 M€, tandis que les frais généraux ont reculé de 15,8 %. Mais cette dynamique s'efface en bas de bilan, où le résultat opérationnel ressort à -0,8 M€ après intégration d'une charge de 0,7 M€ liée à l'ajustement prudent de la valeur comptable de la marque Eolen, le groupe estimant refléter ainsi la réalité économique de son portefeuille d'actifs incorporels. Cette divergence entre redressement opérationnel et résultat final alourdi pose la question de la durabilité de la trajectoire et du poids des héritages du cycle antérieur de transformation.
Chiffre d'affaires en hausse, marge brute stable malgré les recrutements
Le chiffre d'affaires annuel s'est établi à 18,4 M€ en progression de 3,7 % à taux de change constant, hors effet de dépréciation du real brésilien de -0,5 M€. Le pôle Digital représente 44,3 % de l'activité, le pôle Technologie 55,7 %, tandis que l'international atteint désormais 55,2 % du chiffre d'affaires, confirmant l'orientation du groupe vers les marchés hors de France. La marge brute a maintenu sa tenue malgré les investissements de recrutement engagés en 2025-26. En parallèle, les frais généraux se sont contractés de 15,8 %, traduisant les efforts de maîtrise des charges et de recentrage sur les activités les plus créatrices de valeur. Le résultat opérationnel courant s'établit ainsi à -0,1 M€, marquant l'aboutissement du cycle de restauration de la rentabilité opérationnelle.
Dépréciation de 0,7 M€ sur la marque Eolen : ajustement prudent sans effet de trésorerie
Le groupe a constaté une charge non courante et non récurrente de 0,7 M€ liée à la marque Eolen. Le Conseil d'Administration a adopté une approche prudente dans l'évaluation de cet actif incorporel, conduisant à l'ajustement de sa valeur comptable afin de refléter la réalité économique des activités. Le groupe a précisé que cet ajustement n'altère ni la dynamique commerciale, ni la rentabilité future attendue, ni la solidité financière de GECI International, et qu'il demeure sans impact sur la trésorerie. Le résultat opérationnel s'en trouve pénalisé à -0,8 M€. La baisse des charges financières de 0,2 M€ et la stabilité de la charge d'impôt ont partiellement atténué cet effet, aboutissant à un résultat net part du Groupe de -1,2 M€, contre -0,9 M€ l'exercice antérieur.
Structure financière renforcée, endettement net en hausse du fait d'IFRS 16
Les capitaux propres part du Groupe se sont établis à 3,7 M€ contre 4,9 M€ l'année précédente, reflétant l'intégration de la perte nette. L'endettement financier net ressort à 4,4 M€, soit 119,2 % des capitaux propres (91,6 % hors IFRS 16). L'endettement financier brut consolidé s'est élevé à 4,6 M€ contre 3,2 M€ à fin mars 2025. Cette évolution découle principalement du retraitement des loyers IFRS 16 consécutif au transfert du siège social à Boulogne-Billancourt (+0,8 M€), et de l'apport en compte courant de l'actionnaire de référence de 1,3 M€. Le 15 juin 2026, postérieurement à la clôture, le groupe a racheté une partie de ses bons de souscription d'actions et obligations en circulation afin de les annuler, réduisant sensiblement les besoins de financement à court terme. L'actionnaire de référence détient désormais 29,7 % du capital.
