Hybrid Software Group : chiffre d'affaires stable sur neuf mois, EBITDA en recul à 6,70 M€
Hybrid Software Group a publié le 21 octobre 2026 un point d'activité non audité sur les neuf premiers mois de 2026. Le chiffre d'affaires du groupe est stable sur un an, à 39,94 M€ contre 40,01 M€, mais l'EBITDA a reculé de 8,96 M€ à 6,70 M€.
L'écart s'explique selon le groupe par l'absence, cette année, de grands contrats de licence dans le pôle Printing Software, ainsi que par des investissements en R&D et dans le développement de l'organisation. Dans le même temps, le pôle Enterprise Software a enregistré une croissance de 16 % sur neuf mois, portée principalement par deux sociétés acquises au troisième trimestre 2025.
Troisième trimestre : 13,53 M€ de chiffre d'affaires et 20 % de marge d'EBITDA
Sur le seul troisième trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 13,53 M€, en légère hausse par rapport aux 13,42 M€ du troisième trimestre 2025. Selon le directeur général Mike Rottenborn, il s'agit du plus élevé de l'année à ce stade.
L'EBITDA trimestriel est en baisse sur un an, à 2,77 M€ (20 % du chiffre d'affaires) contre 3,52 M€ (26 %). Le résultat opérationnel est passé de 2,53 M€ à 1,61 M€, soit une marge de 12 % contre 19 %, et le résultat opérationnel ajusté de 2,13 M€ à 1,44 M€ (11 % contre 16 %).
La lecture séquentielle est différente : la marge d'EBITDA de 20 % du trimestre se compare à 15 % sur le premier semestre 2026, selon le dirigeant. Sur neuf mois, le résultat opérationnel ajusté atteint 3,10 M€ (8 % du chiffre d'affaires), contre 6,08 M€ (15 %) un an plus tôt.
Enterprise Software en croissance, Printing Software absent de grands contrats
Enterprise Software est devenu le premier pôle du groupe. Son chiffre d'affaires a progressé de 17 % sur un an au troisième trimestre, à 7,61 M€, et de 16 % sur neuf mois, à 22,07 M€. Cette croissance provient principalement de Brandz et Conics, rachetées au troisième trimestre 2025 : Brandz apporte la plateforme de gestion d'illustrations Artflow destinée aux propriétaires de marques, Conics des capacités de gestion de projet, d'intégration et des outils fondés sur l'IA. L'EBITDA du pôle au troisième trimestre, à 1,86 M€, a dépassé son total des six premiers mois de l'année.
Printing Software explique l'essentiel de l'écart de rentabilité. Les constructeurs y concèdent en général sous licence les technologies Harlequin et Mako pour trois à cinq ans, et le revenu de ces contrats est en grande partie reconnu à la signature. Plusieurs accords de ce type avaient été conclus sur les neuf premiers mois de 2025, dont une extension de contrat de 1,79 M€ au premier semestre, et aucun ne l'a été jusqu'ici en 2026.
Le chiffre d'affaires du pôle a ainsi reculé à 8,24 M€ sur neuf mois, contre 11,12 M€, et son EBITDA à 0,48 M€, contre 2,87 M€. Au troisième trimestre, l'EBITDA du pôle s'est toutefois élevé à 0,36 M€, contre 0,12 M€ sur l'ensemble du premier semestre.
Printhead Solutions présente une lecture qui diverge selon la période retenue. Sur neuf mois, le chiffre d'affaires est stable à 9,63 M€ (contre 9,79 M€) et l'EBITDA a progressé de 14 % à 2,48 M€, soit 26 % du chiffre d'affaires contre 22 %. Le groupe attribue cette hausse à un élargissement de la clientèle et à une moindre dépendance envers de grands clients à plus faible marge. Sur le seul troisième trimestre, le pôle affiche en revanche 3,01 M€ de revenus et 0,55 M€ d'EBITDA, contre 3,32 M€ et 0,87 M€ un an plus tôt.
Le groupe anticipe son meilleur trimestre d'ici décembre
Mike Rottenborn a indiqué que le troisième trimestre marquait le début d'une seconde moitié d'année plus soutenue que le groupe l'anticipait en juillet. Il s'est dit confiant dans les perspectives du groupe et s'attend à ce que le trimestre le plus solide de l'année reste à venir.
Cette prévision reste assortie de réserves explicites : elle vaut sauf impact significatif des droits de douane américains ou autre surprise macroéconomique ou géopolitique défavorable. Le groupe avait déjà adopté un ton confiant dans son rapport sur l'exercice 2025.
Au terme des neuf premiers mois, Hybrid Software Group affiche un chiffre d'affaires de 39,94 M€ et un EBITDA de 6,70 M€, soit 17 % du chiffre d'affaires contre 22 % un an plus tôt.
