Inventiva : visibilité financière jusqu’à début 2027, NATiV3 prévu au quatrième trimestre 2026
Inventiva a publié mardi ses résultats du premier trimestre 2026, mettant en lumière la trajectoire critique de sa trésorerie. La biotech française spécialisée dans le développement d’une thérapie orale contre la MASH dispose de 75 millions d’euros de trésorerie et équivalents, auxquels s’ajoutent 121,5 millions d’euros de dépôts à court terme, soit 196,5 millions d’euros au total. Sans nouvelle injection de capitaux, l'entreprise estime pouvoir financer ses opérations jusqu'à la mi-premier trimestre 2027 seulement, tandis que ses résultats cliniques majeurs ne sont attendus qu'au quatrième trimestre 2026.
Une trésorerie en contraction sur trois mois
Au 31 mars 2026, Inventiva affichait une trésorerie et équivalents de 75 millions d'euros, assortis de 121,5 millions d'euros en dépôts à court terme, pour une réserve liquide totale de 196,5 millions d'euros. Ce volume représente un recul de 34,4 millions d'euros par rapport au cumul de fin 2025 (99,3 millions d'euros de trésorerie plus 131,6 millions d'euros de dépôts à court terme, soit 230,9 millions d'euros). Ce décours de trésorerie découle directement des dépenses opérationnelles liées au programme de développement du lanifibranor, le candidat médicament en phase 3 actuellement évalué par la biotech. Aucun revenu n'a été comptabilisé au premier trimestre 2026, situation identique à celle de 2025.
La fenêtre de financement se rétrécit
Compte tenu de sa structure de coûts actuelle et de ses dépenses prévisionnelles, Inventiva anticipe que ses ressources en trésorerie et dépôts lui permettront de financer ses activités jusqu'à la mi-premier trimestre 2027. Ce calendrier laisse un peu plus de neuf mois de visibilité. La société dispose toutefois d'une porte de secours : les bons de souscription (warrants) de la Tranche 3, émis dans le cadre du financement structuré annoncé en octobre 2024. Un exercice intégral de ces instruments générerait 116 millions d'euros supplémentaires, prolongeant la runway jusqu'à la mi-troisième trimestre 2027. Cependant, aucune garantie n'existe quant à leur exercice partiel ou total.
Les données NATiV3 au cœur de la stratégie
Les résultats principaux de l'essai clinique pivot NATiV3 sont attendus au quatrième trimestre 2026. Ces résultats constituent une étape clinique importante pour le développement du lanifibranor, mais le communiqué rappelle qu’aucune garantie ne peut être donnée sur le calendrier, les résultats des essais ou les futures étapes réglementaires. L'entreprise participe aux prochaines conférences internationales (EASL à Barcelone du 27 au 30 mai, Jefferies Global Healthcare Conference en juin) pour maintenir sa visibilité auprès des investisseurs et partenaires potentiels.
