Klépierre : acquisition de 50 % d'un portefeuille italien pour 196 M€
La foncière fonde cette révision sur une progression des loyers supérieure à l'indexation et sur un taux d'occupation de 97,1 %. Elle a parallèlement engagé une nouvelle acquisition en Lombardie, financée par la dette.
Objectifs 2026 relevés après neuf mois de hausse de l'EBE et des loyers
Klépierre a relevé ses objectifs pour l'exercice 2026 à l'occasion de la publication de son activité des neuf premiers mois. Le groupe vise désormais un excédent brut d'exploitation (EBE) d'au moins 1 165 millions d'euros. Cet objectif est mesuré en part totale et intègre la part attribuable des sociétés mises en équivalence. L'objectif de cash-flow net courant est fixé à 2,83 euros par action.
La direction justifie cette révision par sa confiance dans la performance opérationnelle et financière du reste de l'année, malgré une volatilité géopolitique et macroéconomique qu'elle juge persistante. Sur les neuf premiers mois, l'EBE en part totale a atteint 813,8 millions d'euros, contre 772,0 millions un an plus tôt. Sur le périmètre retenu pour l'objectif annuel, qui inclut la quote-part des sociétés mises en équivalence, il s'établit à 869,0 millions d'euros, contre 829,8 millions.
Le cash-flow net courant en part du groupe est passé de 572,8 à 597,4 millions d'euros. Rapporté à l'action, il ressort à 2,08 euros contre 2,00 euros, soit une hausse de 4 %. Les revenus locatifs nets ont progressé de 4,6 %, à 872,6 millions d'euros.
Ce que les chiffres révèlent réellement tient à la composition de cette hausse. À périmètre constant, les revenus locatifs nets augmentent de 3,8 %, un rythme supérieur de 300 points de base à l'indexation selon le groupe. La progression ne repose donc pas uniquement sur la revalorisation contractuelle des loyers. S'y ajoute la contribution des acquisitions de Casamassima (Italie) et d'Aqua Portimão (Portugal).
Les indicateurs d'activité vont dans le même sens. Le taux d'occupation financière a gagné 10 points de base sur un an et les loyers ont augmenté de 5,5 % lors des renouvellements et recommercialisations. Le chiffre d'affaires des commerçants à périmètre constant a progressé de 3,9 %, pour une fréquentation en hausse de 1,1 %. Les revenus regroupés sous l'indicateur « Mall Income » ont, de leur côté, augmenté de 13,6 %.
Endettement net stable et 1 060 M€ de financements levés
Le chiffre d'affaires total des neuf premiers mois s'élève à 1 257,1 millions d'euros, contre 1 213,4 millions un an plus tôt. Les revenus locatifs bruts en constituent l'essentiel, à 972,8 millions d'euros contre 948,9 millions. Les charges et impôts refacturés atteignent 227,3 millions d'euros, contre 210,7 millions. Les honoraires de gestion et de développement s'établissent à 57,0 millions d'euros, contre 53,8 millions, et l'ensemble de ces données n'a pas été audité.
Sur le plan financier, le groupe a levé 1 060 millions d'euros de financements à long terme, avec une maturité moyenne de 7 ans et un rendement moyen de 3,81 %. Cette enveloppe comprend une émission obligataire verte de 500 millions d'euros, à échéance septembre 2034, assortie d'un coupon de 3,875 %. Le rendement de ces nouveaux financements se situe au-dessus du coût moyen de l'endettement du groupe, qui est de 1,9 % pour une maturité moyenne de 6,1 ans.
Au 30 septembre 2026, l'endettement net consolidé atteint 7 312 millions d'euros, contre 7 352 millions au 30 juin. Le ratio dette nette/EBE s'établit à 6,6x, un niveau historiquement bas selon le groupe, et le ratio de couverture des frais financiers à 7,0x. La liquidité disponible, de 2 949 millions d'euros, comprend 880 millions de trésorerie et équivalents ainsi que 1 744 millions de lignes de crédit renouvelables confirmées et non utilisées.
Cette liquidité couvre 4,5 ans d'échéances, et les refinancements de 2027 sont entièrement couverts. S&P attribue au groupe une note à long terme de A- et Fitch une note de A à sa dette senior non garantie, toutes deux assorties d'une perspective stable.
Il Leone : acquisition de 196 M€ en Lombardie
Le 15 octobre 2026, Klépierre a signé un accord engageant en vue d'acquérir auprès de son partenaire de coentreprise la participation résiduelle de 50 % dans un portefeuille de centres commerciaux. Ce portefeuille comprend Il Leone, situé en Lombardie au bord du lac de Garde. Le montant total de l'opération s'élève à 196 millions d'euros. Financée par la dette, elle devrait être finalisée d'ici le 31 décembre 2026, et le groupe la présente comme relutive dès le premier jour.
Il Leone compte 60 000 m² de surface commerciale utile et accueille notamment Zara, Lefties, Apple, Sephora, Decathlon et Pellizzari. Klépierre prévoit d'y lancer un projet d'extension consacré à la restauration et à l'ajout d'une offre de divertissement. Ce projet s'ajoute aux extensions en cours de Le Gru (Turin) et de Romagna (Rimini). L'Europe du Sud est, selon le groupe, sa région la plus importante et celle qui affiche la plus forte croissance.
Cette publication intervient après plusieurs semaines de repli du titre. Au 19 octobre 2026, l'action affichait une baisse de 4,5 % sur un mois et évoluait sous sa moyenne mobile à 200 jours. Le groupe publiera ses résultats annuels 2026 le 24 février 2027, après la clôture de la Bourse.
