Lacroix : retour au bénéfice au premier semestre 2026, marge d'EBITDA record à 10,1 %
Lacroix a publié le 30 septembre 2026 des résultats semestriels marqués par une progression de sa rentabilité et un retour à un résultat net positif.
Le groupe technologique et industriel de Saint-Herblain relie explicitement une partie de cette performance à des facteurs conjoncturels ponctuels dans son activité Environment, tout en relevant ses objectifs pour l'exercice en cours et en confirmant sa feuille de route 2027.
Chiffre d'affaires à 235,2 M€, marge d'EBITDA à 10,1 %
Sur le premier semestre 2026, Lacroix a enregistré un chiffre d'affaires de 235,2 M€, en hausse de 3,2 % par rapport aux 227,9 M€ du premier semestre 2025. Cette progression combine une quasi-stabilisation de l'activité Electronics et une croissance à deux chiffres de l'activité Environment.
L'EBITDA courant a progressé de 39,3 % sur un an, à 23,7 M€, portant le taux de marge d'EBITDA à 10,1 %, contre 7,5 % un an plus tôt (soit +261 points de base). Le résultat opérationnel courant s'établit à 17,3 M€, en hausse de 62,4 %, et le résultat opérationnel à 17,1 M€ (+81,4 %).
Le groupe qualifie ce niveau de marge de record, en précisant qu'il a été obtenu dans un contexte de rentabilité qu'il décrit comme non normative pour l'activité Environment, liée à un point haut conjoncturel sur la période.
Un point haut conjoncturel dans l'Eau explique la hausse de rentabilité d'Environment
L'activité Environment a réalisé un chiffre d'affaires de 79,1 M€, en croissance de 12,8 %, avec un taux de marge d'EBITDA de 28,7 %, contre 23,4 % un an plus tôt. Cette dynamique provient du segment Eau, porté en Espagne par un afflux de commandes avant l'échéance, le 30 juin 2026, du programme PERTE de financement de la digitalisation des réseaux, et en France par un point haut du cycle de renouvellement des équipements lié à l'arrêt programmé des réseaux 2G et 3G.
L'activité Electronics affiche de son côté un chiffre d'affaires de 156,1 M€, en léger repli de 1,1 %, avec un EBITDA courant de 2,3 M€ (contre 1,4 M€) et un taux de marge de 1,5 % (+0,6 point de pourcentage). Le retour à une dynamique soutenue de l'Aéronautique et défense et la croissance du pôle HBAS ont été en partie compensés par le repli de l'Industrie et de l'Automobile.
Le résultat net part du groupe ressort à 2,7 M€, contre une perte de 19,6 M€ un an plus tôt, cette dernière intégrant 31,6 M€ de pertes au titre des activités abandonnées. Les activités abandonnées ont pesé pour -7,9 M€ sur le semestre, au titre du dénouement de la sortie d'Electronics North America.
Objectifs 2026 relevés, feuille de route 2027 confirmée
Le free cash-flow ressort positif à 11,1 M€ à mi-exercice, contre 12,0 M€ un an plus tôt, et à 19,1 M€ sur le seul périmètre des activités poursuivies, contre 10,1 M€. L'endettement net s'inscrit en baisse de 28,6 % sur un an, à 72 M€ au 30 juin 2026, portant le gearing à 77 %, contre 88 % au 30 juin 2025.
Lacroix relève ses objectifs 2026 : le groupe anticipe désormais un chiffre d'affaires supérieur à 455 M€ (contre plus de 445 M€ précédemment), un taux de marge d'EBITDA supérieur à 9 % (contre 7,6 % précédemment) et un ratio dette nette sur EBITDA inférieur à 2,0 fois (contre inférieur à 2,5 fois).
Le groupe présente cette avance comme portée par des facteurs conjoncturels et confirme l'intégralité de ses objectifs à horizon 2027 : un chiffre d'affaires compris entre 475 et 500 M€, un taux de marge d'EBITDA supérieur à 8 % et un ratio dette nette sur EBITDA inférieur à 2,0 fois. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2026 sera publié le 2 novembre 2026 après Bourse.
