Largo : ventes en hausse de 13,5 % au troisième trimestre, marge brute en recul au premier semestre
Largo, spécialiste du reconditionnement de smartphones et d'ordinateurs portables, a publié le 15 octobre 2026 ses comptes du premier semestre et ses ventes du troisième trimestre. Les deux périodes affichent des profils différents. Sur le premier semestre, le chiffre d'affaires est resté stable à 14,5 M€, mais le taux de marge brute est passé de 21,1 % à 17,0 %. L'EBITDA s'est maintenu à -1,5 M€ grâce à la baisse des charges de fonctionnement.
Au troisième trimestre, les ventes ont progressé de 13,5 % à 10,6 M€, portées par les canaux Opérateurs et Grands Comptes, qui représentent désormais 85 % de l'activité sur neuf mois. Sur cette base, le groupe a fixé un objectif de chiffre d'affaires 2026 supérieur à 35 M€.
Premier semestre : ventes stables, marge brute ramenée à 17,0 %
Au premier semestre 2026, Largo a réalisé un chiffre d'affaires de 14,527 M€, contre 14,459 M€ un an plus tôt. Le groupe précise que ce niveau a été atteint malgré une nette contraction des volumes au deuxième trimestre, qu'il attribue à un ralentissement de la consommation lié notamment aux incertitudes géopolitiques.
La marge brute s'est établie à 2,458 M€, soit 17,0 % du chiffre d'affaires, contre 3,040 M€ et 21,1 % au premier semestre 2025. Ce recul de 582 K€ s'explique principalement, selon la société, par la réduction volontaire de 60 % de l'activité sur les places de marché. La marge opérationnelle, indicateur désormais mis en avant par le groupe, est passée de 3,0 % à 2,1 % du chiffre d'affaires.
Les charges de fonctionnement ont reculé de 146 K€, à 1,816 M€, sous l'effet de la réorganisation engagée au second semestre 2025 (frais généraux et masse salariale). L'EBITDA est ainsi resté stable à -1,505 M€, contre -1,522 M€. Le résultat net s'est établi à -2,2 M€, contre -1,8 M€, un écart que la société explique notamment par l'absence en 2026 de l'effet favorable des impôts différés enregistré un an plus tôt. Avant impôt, le résultat s'est amélioré, passant de -2,4 M€ à -2,2 M€.
Côté liquidité, la trésorerie s'élevait à 0,6 M€ au 30 juin 2026, en lien avec une forte concentration d'achats en fin de semestre. Elle a été portée à 1,6 M€ au 3 juillet 2026 après l'encaissement de plusieurs factures significatives.
Le troisième trimestre progresse de 13,5 %, tiré par les Opérateurs
Le troisième trimestre marque une inflexion de l'activité. Le chiffre d'affaires a atteint 10,642 M€, contre 9,377 M€ un an plus tôt, soit une hausse de 13,5 %. La société qualifie ce niveau de « record » trimestriel. Sur les neuf premiers mois, la progression ressort à 5,6 %, à 25,169 M€ contre 23,837 M€.
La répartition des ventes s'est modifiée. Le canal Opérateurs représente 69 % du chiffre d'affaires au 30 septembre 2026, contre 63 % un an plus tôt. Le groupe l'explique par une demande croissante pour les produits reconditionnés. La part des Grands Comptes est passée de 12 % à 16 %, grâce au développement des relations avec les clients existants et à l'arrivée de nouveaux partenaires.
À l'inverse, le canal « Digital » est revenu de 25 % à 15 % des ventes. Ce repli découle du recul des places de marché, conformément à la stratégie de la société, qui privilégie les canaux jugés les plus rentables et en propre (largo.fr et l'extranet). Le même choix explique l'essentiel de la baisse de la marge brute semestrielle : la réorientation commerciale apparaît à la fois dans le recul du taux de marge brute du premier semestre et dans la croissance des canaux B2B au troisième trimestre.
Un objectif annuel supérieur à 35 M€, soit au moins 7,5 % de croissance
Pour l'ensemble de l'exercice 2026, Largo anticipe un chiffre d'affaires supérieur à 35 M€, soit une croissance d'au moins 7,5 % par rapport aux 32,4 M€ réalisés en 2025. Le seul analyste du consensus anticipait 37 M€ pour l'exercice en cours.
Sur la rentabilité, la direction indique anticiper une « amélioration significative » de ses indicateurs au second semestre 2026, sans la chiffrer. Elle s'appuie sur la combinaison de la reprise de l'activité et d'une structure de coûts allégée, dont le groupe estime qu'il devrait « bénéficier pleinement de l'effet de levier ». Pour 2027, Largo entend poursuivre sa dynamique commerciale, portée notamment par la croissance de ses clients partenaires, tout en optimisant sa structure de coûts et son organisation industrielle.
Avec 25,2 M€ de chiffre d'affaires cumulés à fin septembre, en hausse de 5,6 %, le groupe vise désormais un exercice 2026 au-delà de 35 M€.
