Netgem : Vodafone TV lancé au Royaume-Uni, la reprise de TalkTalk par BT pèse pour 650 k€
Netgem a confirmé, le 15 octobre 2026, anticiper une amélioration de son chiffre d'affaires sur l'exercice 2026, portée par sa plateforme Pleio, au moment où Vodafone TV, service qu'il conçoit et exploite pour l'opérateur, est entré en phase commerciale au Royaume-Uni. Dans le même point d'activité du troisième trimestre, le groupe a estimé à environ 650 k€ l'incidence négative sur ses résultats 2026 de la reprise de son client historique TalkTalk par BT. Les deux annonces portent sur le même marché, le Royaume-Uni, et renvoient au même modèle économique : des revenus récurrents liés au nombre d'abonnés actifs des opérateurs clients. Le lancement de Vodafone TV élargit cette base, alors que celle de TalkTalk était, selon le groupe, en baisse depuis de nombreux mois. À titre de repère, l'exercice 2025 s'était soldé par un résultat net de 1,53 M€, selon les comptes annuels publiés le 26 mars 2026.
Vodafone TV commercialisé depuis le 1er octobre, sans livraison de décodeurs
Netgem développe la plateforme logicielle, fournit les contenus et opère le service Vodafone TV dans le cadre d'un accord pluriannuel. Le service a été lancé commercialement le 1er octobre 2026 auprès des clients haut débit fixe et mobile de Vodafone, sur l'ensemble des canaux de distribution de l'opérateur. Ce déploiement ne comporte aucune livraison matérielle, conformément à la sortie progressive de l'activité décodeurs engagée en 2021. Avec ce contrat, Pleio opère désormais des services de télévision et de divertissement pour plus de 30 opérateurs télécoms, du réseau régional à l'opérateur national, sous la marque de ces derniers ou en comarquage. Les services diffèrent par leur ergonomie et leur offre de contenus, mais reposent sur une plateforme logicielle partagée hébergée à distance. Selon le groupe, l'installation d'un nouvel opérateur se réalise en quelques jours à quelques semaines. Le mécanisme de revenus explique l'enjeu de chaque client. Netgem perçoit une redevance fixe par opérateur, à laquelle s'ajoute une redevance mensuelle par abonné actif, versée aussi longtemps que le client final reste abonné. S'y ajoutent des revenus d'usage (vidéo à la demande, publicité dans les chaînes gratuites), les revenus récurrents constituant la première source de revenus du groupe.
TalkTalk : une dépréciation de créances estimée à environ 650 k€
Le 5 octobre 2026, BT Group a annoncé avoir acquis, auprès de l'administrateur de TalkTalk Group, les sociétés TalkTalk Telecommunications Limited et PlatformX Communications Limited. Le même jour, le gouvernement britannique a engagé une procédure d'intérêt public ; l'autorité britannique de la concurrence (Competition and Markets Authority) doit remettre son rapport le 19 octobre 2026. En l'état des informations disponibles, Netgem anticipe un impact négatif de l'ordre de 650 k€ sur ses résultats 2026, correspondant à une dépréciation de créances douteuses. Le service de télévision de TalkTalk restant opérationnel, le groupe devra s'accorder avec BT sur les conditions de continuité de service. Pour contrebalancer la décroissance des revenus issus de cette base, Netgem s'appuie sur les opérateurs alternatifs britanniques. Le groupe cite les lancements de Fibrus, Zzoomm et Voneus, ainsi que le basculement de Community Fibre sur la nouvelle offre Pleio.
Croissance du chiffre d'affaires 2026 confirmée, publication des résultats le 28 janvier 2027
Le groupe anticipe une amélioration du chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'exercice 2026, portée par la montée en charge de Pleio. Lors de la publication des résultats annuels le 26 mars 2026, Netgem avait fait état d'un chiffre d'affaires 2025 de 31,7 M€. Avant la publication, l'unique analyste recensé dans le consensus anticipait 34 M€ pour 2026. La croissance du parc d'abonnés sous gestion et des revenus récurrents d'abonnement est présentée comme l'axe prioritaire. Du côté d'Éclair, activité de services aux studios et ayants droit, le groupe indique avoir engagé depuis 18 mois un renouvellement de l'offre ; les services de sous-titrage et de doublage assistés par IA, issus de l'acquisition de l'équipe BARY début 2026, enregistrent selon lui de premiers résultats auprès de ses principaux clients. « Le point marquant de ces derniers mois est le lancement de Vodafone TV, avec le passage à l'échelle de notre modèle : un opérateur européen de premier plan dont le service de télévision est conçu, fourni et exploité par Netgem. Nos priorités commerciales et produit sont désormais organisées autour de Pleio et de la content factory qui l'alimente », a déclaré Mathias Hautefort, directeur général. Le chiffre d'affaires 2026 sera publié le 28 janvier 2027, avant bourse. L'élément chiffré de ce point d'activité est la dépréciation d'environ 650 k€ liée à TalkTalk, à mettre en regard de la croissance confirmée pour 2026.
