Nyxoah : chiffre d'affaires en hausse de 21 % au T2, trésorerie de 97,8 M€
Nyxoah a enregistré en deuxième trimestre 2026 un chiffre d'affaires net mondial de 7,7 M€, marquant une progression séquentielle de 21 % par rapport au T1. Le groupe de technologie médicale a également bénéficié d'une levée de fonds de 110 M€ et d'une proposition de hausse des remboursements CMS pour son système Genio. Reste que la profitabilité demeure lointaine : avec une trésorerie de 97,8 M€ au 30 juin, Nyxoah doit accélérer sa transformation commerciale pour justifier son appétit financier.
Poussée commerciale aux États-Unis : 180 comptes actifs et 22 % de croissance séquentielle
Le groupe a généré 5,2 M€ de chiffre d'affaires net aux États-Unis en Q2, soit une croissance de 22 % par rapport au trimestre précédent. Cette accélération s'appuie sur une montée en puissance du terrain : 55 nouveaux chirurgiens ont été formés au cours du trimestre, portant le total cumulé à 262, tandis que le nombre de comptes actifs à fort volume a doublé de 90 à 180 sur la même période. Ces indicateurs reflètent une phase de déploiement commercial maîtrisée. Nyxoah a également noté l'entrée en Q3 de 427 patients en demande d'autorisation préalable, un signal de pipeline en cours de constitution. Le chiffre d'affaires global atteignant 7,7 M€, la part américaine représente environ 68 % du revenu total, contre une dépendance géographique croissante attendue dans la phase de lancement américain.
Remboursement CMS : hausses de 12 % à 15 % pour le système Genio
Le Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) a proposé d'augmenter le remboursement hospitalier pour la procédure Genio (code C8011) de 31 526 dollars à 35 414 dollars, soit une hausse de 3 888 dollars (12 %). Pour les centres de chirurgie ambulatoire (ASC), l'augmentation proposée passe de 27 563 dollars à 31 722 dollars, soit 4 159 dollars supplémentaires (15 %). Olivier Taelman, directeur général, a souligné que ces augmentations figurent parmi les plus fortes du segment APC 5465 (Neuromodulation de niveau 5), si elles sont approuvées. Cette proposition renforce la viabilité économique du modèle sans modifier immédiatement les résultats opérationnels du groupe en phase de pénétration commerciale.
Trésorerie restaurée et guidance 2026 maintenue
Nyxoah a sécurisé 110 M$ de financement en Q2, permettant une remontée de sa trésorerie à 97,8 M€ au 30 juin. Cette levée lève le handicap financier que la direction pointait comme frein à l'accélération commerciale. Le groupe maintient sa guidance de chiffre d'affaires net annuel 2026 dans une fourchette de 36 M€ à 40 M€. Cependant, la trésorerie restaurée crée un délai implicite : à un taux de brûlure de trésorerie non précisé et une croissance devant s'accélérer, Nyxoah doit montrer une courbe de rentabilité visible avant 2027-2028 pour justifier auprès du marché ce calendrier d'investissement massif.
