Peugeot Invest : l'ANR recule de 12,5 % au premier semestre, pénalisé par les actifs automobiles (-47 %)
La société d'investissement de la famille Peugeot a publié le 23 septembre 2026 ses comptes du premier semestre. L'écart est net entre deux moitiés du portefeuille : d'un côté, les Investissements hors automobile progressent de 8,5 % à taux de change constant et apportent 236 M€ à l'Actif Net Réévalué. De l'autre, les actifs automobiles regroupés dans Peugeot 1810 ont perdu 792 M€ de valeur, leur valorisation reculant de 47 % sur le semestre, tandis que le titre Stellantis a reculé de 47 % et Forvia de 22 %. Résultat, l'ANR par action ressort à 144,8 €, en baisse de 12,5 % dividendes attachés sur le semestre.
L'ANR par action passe de 169,2 € à 144,8 € en six mois
Au 30 juin 2026, l'Actif Net Réévalué s'établit à 144,8 € par action, contre 169,2 € au 31 décembre 2025, soit un recul de 12,5 % dividendes attachés sur le premier semestre. En valeur, l'ANR passe de 4 217 M€ à 3 608 M€. Le poste Peugeot 1810, qui regroupe les participations historiques dans Stellantis et Forvia, retranche 792 M€ (-47 %). Sur la période, le titre Stellantis a reculé de 47 % et le titre Forvia de 22 %. Le poids de Stellantis dans l'Actif Brut Réévalué est ramené à 20 %. À l'inverse, les Investissements hors automobile contribuent pour 236 M€, avec une performance de 8,5 % à taux de change constant. Les fonds d'investissement affichent 13,2 %, les autres investissements 11,9 % et les participations 1,4 %. L'effet de change est de 49 M€ et les dividendes versés de 81 M€. Hors actifs automobiles, les Investissements représentent désormais 79 % de l'Actif Brut.
SpaceX et Doctrine tirent la création de valeur des Investissements
La performance des fonds d'investissement provient principalement des fonds Valor IV, V et VI gérés par Valor Equity Partners, actionnaires de SpaceX depuis plusieurs années. L'introduction en bourse de SpaceX, réalisée le 12 juin 2026, a permis d'extérioriser une création de valeur de 131 M€ pour Peugeot Invest. La valeur liquidative de ces fonds a été réévaluée sur la base d'un cours de 170,86 $ par action, et une couverture a été mise en place à un prix moyen de 173,5 $ par action, sécurisant une valeur supérieure à 200 M$. Du côté des autres investissements, Doctrine a été revalorisé au prix de cession au groupe RELX, opération finalisée en août pour un encaissement de 97 M€, alors que Peugeot Invest y avait investi 18 M€ en 2023. Le résultat net consolidé part du groupe s'élève à 135,8 M€ au premier semestre 2026, contre 121,5 M€ un an plus tôt. Selon la société, la baisse des dividendes liée à l'absence de dividende de Stellantis (152,5 M€ au premier semestre 2025) a été compensée par la revalorisation des fonds d'investissement et par un effet change positif de 11 M€, contre -76,3 M€ un an auparavant.
330 M€ de cessions et distributions reçues, et une liquidité supérieure à 1 Md€
Peugeot Invest a poursuivi la rotation de son portefeuille avec 330 M€ de cessions et distributions reçues, contre 209 M€ d'investissements et appels de fonds. Le groupe a cédé le solde de sa participation dans LISI pour 116 M€ et sa participation dans Immobilière Dassault pour 72 M€, et a investi dans Totalmobile-Solvares. L'endettement financier net s'établit à 320 M€ au 30 juin 2026, contre 376 M€ fin 2025, après le paiement du dividende de 81 M€, soit une réduction de 56 M€. Le ratio Loan-to-Value ressort à 7,8 %, contre 7,9 % fin 2025. La trésorerie atteint 255 M€ et les lignes de crédit non tirées représentent 785 M€, portant la liquidité à un montant supérieur à 1 Md€. Cette liquidité doit permettre de rembourser l'emprunt obligataire de 300 M€ arrivant à échéance fin octobre 2026 et de financer l'investissement de 175 M$ dans Mérieux NutriSciences, annoncé le 21 septembre et destiné au rachat de Certified Group, dont la finalisation est attendue d'ici la fin de l'année.
