Plastivaloire renoue avec les bénéfices mais abaisse sa prévision de marge
Plastivaloire a publié le 15 juillet 2026 ses résultats du premier semestre 2025-2026, marqués par un rebond de la rentabilité opérationnelle et un retour à la profitabilité nette. La marge d'EBITDA progresse à 9,0 % et le résultat net atteint 2,8 M€, contre une perte de 3,1 M€ un an plus tôt. Cependant, la direction a révisé à la baisse sa guidance de marge d'EBITDA pour l'exercice complet, invoquant des tensions croissantes sur les coûts de matières premières liées à la crise géopolitique au Moyen-Orient.
Chiffre d'affaires en hausse, marge d'EBITDA améliorée malgré une contraction en Industries
Le fabricant de pièces plastiques complexes a enregistré un chiffre d'affaires semestriel de 352,7 M€, en progression de 1,9 % par rapport au premier semestre 2024-2025 (3,6 % à taux de change constant). Cette croissance modérée masque des trajectoires contrastées : le secteur Automobile, qui représente 86 % de l'activité, a enregistré une hausse de 6,6 %, soutenue par une croissance solide des ventes de pièces et une bonne orientation des ventes d'outillages liée aux lancements prévus.
Le secteur Industries, en revanche, a reculé de 32,0 % à 22,0 M€, reflet d'une conjoncture économique moins favorable. Géographiquement, l'Europe a progressé de 3,1 % (4,5 % à taux de change constant) à 313,9 M€, tandis que l'Amérique a renoué avec une légère croissance au deuxième trimestre après un repli de 6,8 % sur l'ensemble du semestre.
Redressement opérationnel porté par l'amélioration de la marge brute
La marge d'EBITDA semestrielle atteint 9,0 %, en progression de 40 points de base par rapport aux 8,6 % du premier semestre 2024-2025. Cette amélioration repose sur une progression de la marge brute à 50,8 % (contre 49,2 % un an plus tôt), reflétant une évolution positive des coûts matières et un mix produit favorable. Le résultat opérationnel courant a progressé de 37,0 % en un an pour atteindre 11,6 M€. Après prise en compte de charges non courantes de 2,2 M€ (dont 1,5 M€ de restructuration), le résultat opérationnel ressort à 9,4 M€.
Le résultat net après impôts s'établit à 2,8 M€, marquant un retour à la profitabilité face à la perte de 3,1 M€ enregistrée un an plus tôt. Le free cash-flow du semestre ressort positif à 5,4 M€, soutenu par une capacité d'autofinancement de 25,8 M€, tandis que l'endettement net demeure quasi stable à 163,4 M€.
Guidance révisée en baisse, objectif de 690 M€ maintenu
Plastivaloire maintient son objectif de chiffre d'affaires d'environ 690 M€ pour l'exercice 2025-2026, mais révise prudemment son objectif de marge d'EBITDA à une fourchette de 8,5 % à 9,0 % (contre « autour de 9 % » précédemment). Cette révision tient compte d'un environnement inflationniste accentué par la crise géopolitique au Moyen-Orient, qui pèse d'ores et déjà sur les coûts des matières premières. Le groupe indique que ces hausses de coûts « pourraient de facto peser momentanément sur la marge brute du second semestre ».
Par ailleurs, Plastivaloire a conclu un accord avec ses partenaires financiers allongeant la maturité de sa dette pour 157,8 M€ en principal. Cet accord prévoit une franchise de remboursement sur l'exercice 2026-2027, des remboursements progressifs à partir de 2027-2028 échelonnés jusqu'à 2034, ainsi qu'une hausse limitée de 25 points de base des taux d'intérêt sur le prêt syndiqué et les prêts bilatéraux. Le groupe enregistre également une très forte dynamique de prises de commandes : 532 M€ en huit mois, en hausse très nette par rapport aux 259 M€ de la même période l'exercice précédent (×2,2 en Europe, ×3,3 en Amérique du Nord).
