Sofina : des résultats en progression au premier semestre 2026
Sofina a publié le 2 septembre 2026 ses résultats semestriels arrêtés au 30 juin 2026. Le holding belge d'investissement affiche un actif net réévalué (NAV) de 11 534 M€, en progression par rapport aux 10 843 M€ de fin 2025, et un résultat net (part du groupe) de 857 M€, contre une perte de 394 M€ un an plus tôt.
Cette progression s'appuie principalement sur la création de valeur du portefeuille de fonds privés (Sofina Private Funds), tandis que le portefeuille direct progresse plus modestement.
Résultat net de 857 M€ après une perte de 394 M€ un an plus tôt
Sur le premier semestre 2026, le résultat net (part du groupe) s'établit à 857 M€, soit 24,20 € par action, contre une perte de 394 M€ (-11,91 € par action) au premier semestre 2025.
La NAV par action ressort à 326,48 € au 30 juin 2026, contre 305,77 € au 31 décembre 2025. Le portefeuille d'investissement atteint 11 831 M€, en hausse par rapport aux 10 509 M€ de fin 2025.
Le résultat du portefeuille d'investissement en transparence (look-through) s'élève à 875 M€ sur le semestre, contre -379 M€ un an plus tôt. Les dividendes reçus atteignent 31 M€, contre 18 M€ au premier semestre 2025.
Fonds privés à +16,1 %, portefeuille direct quasi stable
La création de valeur globale du portefeuille ressort à +8,1 % sur le semestre, soit +6,0 % hors effet de change. La répartition entre les deux grandes composantes est contrastée.
Sofina Private Funds, qui représente 6,0 Md€ soit 52 % de la NAV, affiche une création de valeur de +16,1 % (+13,0 % hors change), sa valorisation passant de 4 893 M€ à 5 969 M€. Le portefeuille direct (Sofina Direct) enregistre une création de valeur de +0,9 %, ramenée à -0,2 % hors effet de change, avec une valorisation portée de 5 616 M€ à 5 862 M€.
Sofina indique que l'environnement macroéconomique n'est pas le plus simple pour les sociétés matures, et fait état de progrès dans les sociétés en forte croissance ainsi que d'une dynamique des sociétés en phase précoce au sein de Sofina Private Funds.
Passage en dette nette et activité d'investissement soutenue
Au 30 juin 2026, Sofina présente une position de dette nette de 219 M€, contre une trésorerie nette de 430 M€ à fin 2025. La trésorerie brute s'établit à 1 080 M€ et les passifs financiers à 1 299 M€, composés de deux emprunts obligataires (700 M€ émis en 2021 à échéance 2028 et 600 M€ émis en 2025 à échéance 2033). Le ratio Loan-to-Value ressort à 1,9 %.
Sur le semestre, les investissements dans le portefeuille se sont élevés à 733 M€ et les cessions à 237 M€. Les nouvelles participations incluent notamment Eye Security, FirstClub, Supabase, Primer et XBow, tandis que les sorties comprennent Honasa Consumer et SES. Postérieurement au 30 juin 2026, Sofina a signé un accord portant sur la cession de l'intégralité de sa participation dans Salto.
Les dix plus grandes participations directes représentent 27 % du portefeuille en transparence, ByteDance étant le seul actif pesant plus de 5 % de la juste valeur de ce portefeuille.
