Sogeclair : le résultat net bondit de 11,8 % malgré une croissance quasi nulle
Le fournisseur aéronautique Sogeclair a publié mercredi ses résultats annuels 2025 marqués par une hausse de l'activité à 160,3 millions d'euros (+2,1% à taux de change constant), mais par une amélioration sensible de sa profitabilité. L'EBITDA a progressé de 13%, tandis que le résultat net a augmenté de 11,8%, signalant que les investissements lourds en fabrication additive commencent à générer des retours opérationnels.
Une rentabilité en net redressement malgré la morosité de l'activité
Sogeclair affiche des soldes intermédiaires de gestion en amélioration généralisée. L'EBITDA s'est établi à 18,7 millions d'euros, en hausse de 13%, atteignant 11,7% du chiffre d'affaires. Le résultat opérationnel a progressé à 10,2 millions d'euros, portant la marge opérationnelle à 6,4% du chiffre d'affaires. Le résultat net, de 6,8 millions d'euros, enregistre une croissance de 11,8%, correspondant à un taux de marge nette de 4,3%. Cette dynamique de profitabilité contraste avec une croissance organique très modérée de l'activité, reflétant une mécanique de levier opérationnel en action.
Les investissements stratégiques pèsent encore sur la BU Solutions
L'amélioration de la rentabilité globale du groupe cache des trajectoires divergentes entre les deux divisions. La BU Engineering tire cette performance vers le haut, portée par une expertise accrue et des succès dans l'Aviation d'Affaires en Amérique du Nord ainsi que dans la Défense. La BU Solutions, en revanche, demeure pénalisée par des investissements importants : développement d'une usine de fabrication additive métallique, amélioration industrielle des activités thermoplastiques composites et R&D pour l'intérieur de cabine. Ces dépenses ont comprimé la rentabilité de cette division en 2025, mais le groupe les positionne comme des catalyseurs de croissance pour 2026. Par zone géographique, Europe-Afrique a tiré le groupe avec une croissance de 8,6% et une amélioration de rentabilité de 40%, tandis que la zone Amérique, représentant 22,4% du chiffre d'affaires, a vu sa rentabilité réduite par un effet devise défavorable de 1,3 million d'euros.
Une structure financière renforcée, perspectives sous réserve de contexte macro
La structure financière de Sogeclair s'est solidifiée. Les fonds propres atteignent 67 millions d'euros, tandis que l'endettement, hors IFRS 16, s'établit à négatif 4,7 millions d'euros, en réduction de 8 millions d'euros par rapport à 2024. La trésorerie disponible atteint 23,2 millions d'euros, en amélioration de 3,6 millions d'euros. Le groupe souligne qu'il ne mobilise pas le poste clients, qui s'élève à 36,2 millions d'euros. Cette solidité financière offre au groupe des capacités d'investissement significatives. Sur le front de la rémunération des actionnaires, le conseil d'administration propose un dividende de 1,0 euro par action, en progression de 4,2%. Pour 2026, le groupe anticipe un redressement de la performance opérationnelle de la BU Solutions grâce aux investissements de 2025, mais demeure vigilant face au contexte économique et géopolitique. L'inauguration de l'usine de fabrication additive métallique à Toulouse est prévue à la fin du premier semestre 2026.
