Spineway anticipe une normalisation au second semestre après un ralentissement au T1 2026
Le spécialiste des implants innovants pour les pathologies de la colonne vertébrale a connu un premier trimestre marqué par une contraction après six mois de dynamique ascendante. Si le repli interpelle, la direction souligne que cet essoufflement résulte de facteurs externes identifiés et en voie de résolution. Reste à vérifier si le niveau des commandes permettra réellement de redynamiser l'activité dès la seconde moitié de l'année, comme l'entreprise l'anticipe.
Une contraction trimestrielle après une forte progression en fin 2025
Spineway a réalisé un chiffre d'affaires de 2,2 M€ au premier trimestre 2026, marquant une rupture nette avec la dynamique du quatrième trimestre 2025, où le groupe avait enregistré une croissance de 38 %. Cette baisse s'explique, selon le communiqué, par deux obstacles : des décalages dans les homologations réglementaires sur certaines zones géographiques et des retards d'approvisionnement chez des sous-traitants pénalisés par l'accélération de l'activité générale. Le groupe qualifie ces difficultés de circonscrites et en cours de résolution.
Des performances régionales inégales et un marché français résilient
La géographie du groupe révèle des contrastes prononcés. En Asie, l'activité confirme sa solidité avec une progression de 3,7 %, étayée par des perspectives de croissance au Vietnam et en Australie. En revanche, le Moyen-Orient demeure temporairement à l'arrêt dans un contexte géopolitique défavorable. L'Amérique latine enregistre un recul de 0,4 M€, avec une montée en cadence des livraisons plus progressive que prévue, bien que la zone reste ciblée pour son fort potentiel. En France, le marché domestique reste stable, soutenu par une gestion priorisée des stocks, tandis que l'Europe connaît une légère contraction.
Un carnet de commandes élevé censé normaliser la situation au second semestre
Spineway table sur une amélioration progressive du décalage entre les commandes enregistrées et la reconnaissance du chiffre d'affaires à partir du second semestre 2026. Ce décalage, qu'elle impute à la phase d'accélération actuelle, devrait être résorbé pour compenser la volatilité trimestrielle. Le groupe poursuit l'intensification d'un programme pluriannuel d'homologations dans un environnement structurellement porteur pour le secteur médical du rachis.
