Sword Group : 21,7 mois de carnet de commandes, mais un tournant stratégique majeur
Sword Group valide ses performances 2025 et confirme une dynamique de croissance soutenue. Avec 357,7 M€ de chiffre d'affaires et une marge d'EBITDA de 12 %, le groupe affiche des fondamentaux solides, consolidés par un carnet de commandes impressionnant de 21,7 mois. Cependant, cette visibilité s'accompagne d'un tournant stratégique : après la cession de Tipik, Sword doit désormais démontrer sa capacité à maintenir sa trajectoire de croissance de 12 % en 2026 via de nouvelles opérations externes, tout en accélérant sa transformation numérique autour de l'intelligence artificielle.
357,7 M€ de chiffre d'affaires et une marge résiliente malgré les turbulences
Au 31 décembre 2025, Sword Group a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 357,7 M€, soutenu par une croissance organique de 12,3 % à périmètre et taux de change constants. Cette progression s'accompagne d'une rentabilité consolidée stable, avec une marge d'EBITDA maintenue à 12 %, représentant 42,9 M€. Ces chiffres témoignent d'une capacité du groupe à accélérer son activité core tout en préservant ses marges, un équilibre rarement aisé dans le secteur des services IT où les pressions tarifaires sont récurrentes.
Un backlog record qui masque un défi de substitution
Le véritable atout de Sword réside dans son carnet de commandes exceptionnellement étendu, couvrant 21,7 mois d'activité sur la base des objectifs 2026. Cette visibilité est généralement considérée comme un facteur de stabilité et de prévisibilité pour les investisseurs. Elle permet au groupe de projeter ses revenus avec une confiance élevée. Cependant, cette position de force s'accompagne d'une question implicite : cette visibilité suffira-t-elle à sustenter la croissance une fois intégrée la cession de Tipik ? Le groupe a en effet cédé cette entité stratégique, et doit maintenant identifier de nouvelles cibles d'acquisition pour ne pas laisser le backlog se résorber naturellement sans nouveaux relais de croissance.
L'IA au cœur d'une stratégie 2026 centrée sur les acquisitions externes
Pour 2026, Sword affiche une ambition claire : maintenir une croissance organique de 12 %. Cette trajectoire pourra être atteinte grâce à de nouvelles acquisitions, que le groupe compte prioritiser dans ses priorités stratégiques. La réunion annuelle de ce jeudi 12 mars à Paris revêt dès lors une importance capitale : le groupe présentera son plan stratégique 2028, dont l'intelligence artificielle constituera un pilier essentiel. Cette orientation vers l'IA doit permettre d'ouvrir de nouvelles perspectives au groupe et de renforcer sa proposition de valeur auprès des clients. Un dividende de 2 € par action sera proposé à l'assemblée générale du 28 avril 2026, signal d'une confiance maintenue dans la génération de cash. Enjeu majeur : Sword devra démontrer que la transformation IA ne dilue pas ses marges et contribue effectivement à la croissance annoncée.
