Sword Group : croissance organique de 16,6 % au troisième trimestre, marge d'EBITDA stable à 12 %
Sword Group a publié le 22 octobre 2026 un chiffre d'affaires consolidé de 100,2 M€ pour son troisième trimestre. Sa croissance organique (à périmètre et taux de change constants) atteint 16,6 %, contre 14,6 % sur l'ensemble des neuf premiers mois. Le groupe a confirmé ses objectifs annuels 2026 de croissance organique et de rentabilité.
L'information tient dans la combinaison de deux données : l'activité accélère et la marge d'EBITDA reste quasi stable, à 12,0 % contre 12,1 % un an plus tôt. Sur le trimestre, l'EBITDA atteint 12,0 M€ contre 11,0 M€. Le groupe attribue cette dynamique à des signatures avec l'Union européenne et de grandes sociétés anglo-saxonnes, ainsi qu'à ses nouvelles offres.
Troisième trimestre à 100,2 M€ de chiffre d'affaires
Au troisième trimestre 2026, le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 100,2 M€, contre 91,2 M€ un an plus tôt, soit une croissance publiée de 9,9 %. À périmètre constant, la progression atteint 17,1 %, et 16,6 % à périmètre et taux de change constants. Dans le calcul de la croissance organique, l'ajustement lié aux taux de change s'établit à −0,5 point.
L'EBITDA du trimestre est passé de 11,0 M€ à 12,0 M€, pour une marge de 12,0 % contre 12,1 % un an plus tôt. L'EBIT a progressé de 8,7 M€ à 9,3 M€. Ces chiffres ne sont pas audités.
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires atteint 287,9 M€ contre 267,0 M€, en hausse de 7,8 % en données publiées et de 14,6 % en organique. L'EBITDA cumulé s'élève à 34,5 M€ contre 32,0 M€, et la marge est stable à 12,0 %. L'EBIT ressort à 26,4 M€, contre 25,3 M€ un an plus tôt.
Croissance organique portée par de nouveaux contrats et les offres IA
Ce que les chiffres révèlent réellement : la croissance du groupe est d'abord interne. Le calcul organique exclut le chiffre d'affaires de CirrusHQ, consolidée depuis le 1er mai 2026, ainsi que celui de Tipik en 2025, ce qui explique l'écart entre la hausse publiée (9,9 %) et la hausse organique (16,6 %) sur le trimestre. Le groupe rappelle que son modèle « repose principalement sur la croissance organique ».
La direction relie cette dynamique à son plan de transformation autour de l'intelligence artificielle, dont les résultats sont, selon elle, « supérieurs à nos attentes ». Elle met en avant la solidité de son carnet de commandes et la performance de ses offres « IA, résilience et cloud ». Les signatures du trimestre avec l'Union européenne et de grandes sociétés anglo-saxonnes ont, d'après le communiqué, « fortement dynamisé la croissance organique ».
Côté charges, les dotations aux amortissements sont passées de 6,7 M€ à 8,1 M€ sur neuf mois, de sorte que l'EBIT progresse dans une moindre mesure que l'EBITDA sur la période. La marge d'EBITDA cumulée reste alignée sur celle de l'an dernier, à 12,0 %.
Objectifs 2026 confirmés, France retirée de la stratégie d'acquisition
Sword Group a confirmé ses objectifs annuels 2026, en termes de croissance organique comme de rentabilité. Lors de la publication des comptes de l'exercice 2025, le 15 mars 2026, la guidance associée faisait état d'un chiffre d'affaires d'environ 400,7 M€ et d'un EBITDA d'environ 48,1 M€ pour 2026. Avant la publication, le consensus (un analyste) anticipait un chiffre d'affaires annuel de 389 M€. Lors de sa publication du 23 juillet 2026, le groupe indiquait aborder le second semestre « avec confiance ».
Sur le plan stratégique, Sword a abandonné son objectif d'acquisition en France. La croissance de la zone francophone passera par le développement de la Suisse et du Canada, et la politique de croissance externe reste orientée vers des acquisitions « technologiques ». Le groupe indique par ailleurs maintenir le cap au Moyen-Orient « malgré le contexte actuel ».
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre sera publié le 25 janvier 2027, et le chiffre d'affaires annuel 2026 le 10 mars 2027. À fin septembre, le groupe affiche 287,9 M€ de chiffre d'affaires cumulé, une croissance organique de 14,6 % et une marge d'EBITDA de 12,0 %.
