Synergie : chiffre d'affaires en hausse de 7,9 % au S1, mais seulement 2,3 % en organique
Synergie a publié son chiffre d'affaires du premier semestre 2026 à 1 709,0 M€, en hausse de 7,9 % par rapport à la même période 2025. Cette progression masque cependant une réalité contrastée : les acquisitions au Canada et en Suisse contribuent pour 89,4 M€ (soit plus de la moitié de la croissance globale), tandis que la croissance organique n'atteint que 2,3 %. En France, l'activité recule de 0,6 % et demeure pénalisée par un marché contrasté.
Les acquisitions portent la croissance à 7,9 %
Le chiffre d'affaires semestriel de 1 709,0 M€ affiche une progression de 7,9 % en données publiées, soit une accélération apparente par rapport à l'environnement dégradé. À l'international, la croissance atteint 13,5 %, largement soutenue par l'intégration des activités canadiennes (acquisition d'Agilus) et suisses, qui génèrent un effet périmètre de 89,4 M€. Cet effet périmètre représente à lui seul le principal moteur de la croissance affichée. À périmètre et devises constants, la progression organique s'établit à 2,3 %, soit un rythme bien plus mesuré. L'international représente désormais 63,6 % du chiffre d'affaires du groupe, contre 60,5 % un an plus tôt, reflétant l'accélération de la stratégie d'expansion géographique via acquisitions.
France stable, Europe du Sud dynamique, Europe du Nord pénalisée hors acquisitions
Par géographie, les contrastes s'affirment nettement. Le chiffre d'affaires français s'établit à 622,5 M€, en recul de 0,6 %, confirmant un repli après un premier trimestre en croissance. Cette inflexion du deuxième trimestre traduit un marché français demeurant contrasté selon la direction. En Europe du Sud, la croissance reste soutenue à 10,4 %, témoignant du dynamisme relatif de ces marchés. L'Europe du Nord et de l'Est enregistre une progression de 5,6 %, mais ce chiffre repose largement sur l'intégration des activités suisses. À périmètre et devises constants, cette région affiche un recul de 3,5 %, confirmant qu'hors acquisitions, l'activité demeure pénalisée par un environnement de marché atone.
Cette géographie révèle une problématique stratégique : les acquisitions compensent une faiblesse relative des activités historiques, notamment en France et en Europe du Nord.
Synergie a déclaré demeurer confiant dans sa capacité à maintenir sa dynamique de croissance, tout en restant vigilant aux incertitudes économiques et géopolitiques renforcées par le conflit au Moyen-Orient. Le groupe affichera ses résultats semestriels complets le 23 septembre 2026. Pour les investisseurs, l'enjeu principal réside dans la capacité du groupe à générer une croissance organique durable : un taux de 2,3 % sur fond d'acquisitions génériques demeure insuffisant pour valider une stratégie de croissance indépendante des M&A. La publication des comptes semestriels sera critique pour évaluer la rentabilité opérationnelle et les perspectives de retour à une croissance interne plus résiliente.
