Transition Evergreen réduit sa perte semestrielle à 3 M€, capitaux propres à -35 M€
Transition Evergreen a publié le 14 octobre 2026 ses comptes du premier semestre 2026, arrêtés alors que sa période d'observation en redressement judiciaire avait été prorogée jusqu'au 14 octobre 2026. La société a sollicité une nouvelle et dernière prorogation pour présenter un plan de redressement. À la date du rapport, le tribunal n'avait pas encore statué.
Les comptes montrent une perte nette réduite à 3,04 M€, contre 14,03 M€ un an plus tôt, après l'exécution de l'accord conclu avec Zencap Asset Management. Les capitaux propres restent toutefois négatifs, à -35,27 M€ au 30 juin 2026, contre -32,23 M€ fin 2025. Les commissaires aux comptes ont attiré l'attention sur une incertitude significative liée à la continuité d'exploitation.
Une perte nette de 3,04 M€ contre 14,03 M€ un an plus tôt
Le résultat net du premier semestre 2026 est ressorti à -3 040 milliers d'euros, contre -14 030 milliers d'euros au premier semestre 2025. Le résultat dilué par action s'est établi à -0,08 €, contre -0,35 €. Le résultat opérationnel s'est élevé à -2 188 milliers d'euros, contre environ -11,4 M€ un an plus tôt.
L'écart provient principalement du poste de dépréciation des actifs financiers au coût amorti. Il est ressorti en produit net de 849 milliers d'euros, combinant une reprise de 1 850 milliers d'euros sur les créances relatives à TE Holding Biogas et une dotation de 1 001 milliers d'euros sur les créances envers Financière Evergreen. Au premier semestre 2025, ce poste représentait une charge de 9 978 milliers d'euros.
À l'inverse, la variation de juste valeur des actifs financiers a atteint -2 052 milliers d'euros (contre -910 milliers d'euros), liée à la participation dans Biovert Gestion. Les charges opérationnelles sont passées de 539 à 986 milliers d'euros, dont 916 milliers d'euros d'honoraires de conseils externes (contre 351 milliers d'euros), liés selon la société au protocole Zencap et à la préparation du plan de continuation.
Le coût de l'endettement financier a reculé à 852 milliers d'euros, contre 2 603 milliers d'euros. Les intérêts obligataires sont revenus de 2 451 à 643 milliers d'euros, une baisse que la société attribue à la décomptabilisation de la dette obligataire Zencap en février 2026.
Accord Zencap et réduction du bilan, capitaux propres à -35,3 M€
Les opérations prévues par le protocole Zencap ont été réalisées les 26 et 27 février 2026. Transition Evergreen a cédé 100 % de TE Holding Biogas à Zencap Asset Management pour un prix de base d'environ 27,7 M€. Ce prix a été réglé principalement par compensation, notamment avec la créance obligataire de Zencap (environ 23,85 M€), le solde d'environ 3,44 M€ étant payé en espèces. Un complément de prix est prévu en cas de cession des actions Evergaz et 3E Biogas dans un délai de cinq ans, sous conditions de rendement ; il n'a pas été évalué au 30 juin 2026.
Le total du bilan est passé de 28 067 à 3 678 milliers d'euros. La trésorerie s'est établie à 2 437 milliers d'euros, contre 5 milliers d'euros fin 2025. Sur ce montant, 2 224 milliers d'euros figurent sur le compte de dépôt du mandataire judiciaire et servent au règlement des dettes nées après l'ouverture de la procédure. La cotation sur Euronext Paris a repris le 9 mars 2026.
Au passif, les emprunts obligataires atteignent 29 204 milliers d'euros, intégralement exigibles. Leur remboursement est gelé par la procédure. Les autres passifs financiers courants s'élèvent à 8 001 milliers d'euros, et l'ANR par action ressort à -0,87 €.
La participation de 35,43 % dans Biovert Gestion, acquise pour 3 092 milliers d'euros, a été valorisée à 1 040 milliers d'euros après une décote forfaitaire de 50 % retenue par l'évaluateur indépendant. Everwood, placée en procédure de sauvegarde, reste valorisée à zéro. La société fait par ailleurs l'objet d'une demande d'indemnisation de 4,4 M€, qu'elle conteste et qu'elle traite comme un passif éventuel.
Dernière prorogation demandée, décision du tribunal attendue
Ouvert le 14 octobre 2025, le redressement judiciaire avait été prorogé le 28 avril 2026 jusqu'au 14 octobre 2026. Lors des audiences des 2 et 9 octobre 2026, Transition Evergreen a sollicité une nouvelle et dernière prorogation. Cette prolongation doit lui permettre de présenter un plan, de purger les recours, d'organiser le vote puis de mettre en œuvre ce plan.
Le conseil d'administration a arrêté les comptes le 13 octobre 2026 selon le principe de continuité d'exploitation, « sous réserve d'une décision favorable » du tribunal. Il estime que la trésorerie couvre les besoins des douze prochains mois. La société n'exclut pas qu'aucun plan ne recueille l'accord des principaux créanciers et de l'administrateur judiciaire, ou qu'un plan soumis au tribunal ne soit pas homologué.
Au sein du portefeuille, la société a confirmé pour FW Services la prévision d'un résultat net positif et significatif sur l'exercice 2026. LPF a réalisé le 3 septembre 2026 une augmentation de capital de 264 K€ au prix de 4,32 € par action.
L'élément structurant reste le passif : 29,2 M€ de dettes obligataires exigibles, dont le remboursement dépend des modalités du plan de continuation en cours d'élaboration.
