Trigano : bénéfice net en hausse de 14,8 % au premier semestre, à 121,3 M€
Trigano a enregistré un bénéfice net de 121,3 millions d'euros au premier semestre de l'exercice 2025/26, en progression de 14,8 % par rapport à la même période l'année précédente. Le chiffre d'affaires a augmenté de 6,2 % à 1 779,7 millions d'euros, bénéficiant d'une demande soutenue en camping-cars et caravanes malgré un contexte économique et politique perturbé.
Cette amélioration de la structure financière repose notamment sur une génération de trésorerie opérationnelle de 151,0 millions d’euros, tandis que le prêt d’acquisition de BIO Habitat a été totalement remboursé pour 181,6 millions d’euros.
Croissance portée par les camping-cars et caravanes
Le segment des camping-cars et caravanes représente 1 564,4 millions d'euros de chiffre d'affaires, en progression de 6,6 %. Les livraisons aux réseaux de distribution ont progressé de près de 10 %, soutenues par un carnet de commandes important. À périmètre et change constants, les ventes de camping-cars augmentent de 7,1 %.
Le segment des caravanes affiche une croissance plus marquée, avec une progression de 15,9 % à périmètre constant, bénéficiant d'un comparable favorable et de la reconstitution des stocks des réseaux. Les résidences mobiles enregistrent une hausse de 5 % en données brutes, intégrant l'acquisition de BIO Habitat en décembre 2024 ; hors périmètre, ce segment recule de 14,2 % en lien avec un effet de mix défavorable aux produits haut de gamme d'Adria Dom (Slovénie). Les ventes de remorques progressent de 3,2 %.
Le résultat opérationnel courant s'est établi à 159,3 millions d'euros, soit 9,0 % du chiffre d'affaires, contre 8,6 % au premier semestre 2024/25, reflétant l'amélioration de la productivité sur la plupart des sites et la maîtrise des frais généraux.
Finances renforcées par le remboursement de la dette d'acquisition
La trésorerie brute atteint 562,2 millions d'euros au 28 février 2026, en hausse de 179,4 millions d'euros par rapport au 28 février 2025 (382,8 millions d'euros). Cette amélioration est portée par la génération de trésorerie opérationnelle de 151,0 millions d'euros et le remboursement total du prêt d'acquisition de BIO Habitat pour 181,6 millions d'euros.
L'augmentation saisonnière du besoin en fonds de roulement a été maîtrisée à 16,0 millions d'euros (+2,1 %). Les investissements se sont élevés à 18,6 millions d'euros (hors IFRS 16 et nets de cessions). Les capitaux propres consolidés atteignent 2 166,8 millions d'euros après paiement d'un acompte sur dividende de 35,7 millions d'euros. Le résultat financier positif de 2,5 millions d'euros et la charge d'impôts sur les sociétés de 41,5 millions d'euros expliquent l'écart entre résultat opérationnel et résultat net.
Marché européen résilient mais exposé aux risques macroéconomiques
Le marché européen du camping-car a enregistré une progression de près de 6 % des immatriculations en mars 2026 par rapport à mars 2025, démontrant sa résilience malgré les incertitudes économiques et politiques. Le bon niveau des carnets de commandes en camping-cars et caravanes, y compris dans les réseaux de distribution intégrés, permet à Trigano d'envisager une poursuite de la progression de son activité et de ses résultats au second semestre.
Cependant, la poursuite de l'instabilité économique, les tensions sur les taux d'intérêt et les pressions inflationnistes pourraient entraîner des reports d'achats et impacter le marché. Le positionnement de Trigano en entrée et milieu de gamme, permettant de séduire une clientèle soucieuse de son budget, constitue un atout pour gagner des parts de marché dans ce contexte. Avec une situation financière solide et une trésorerie nette importante, Trigano est en mesure de résister à un ralentissement du marché.
