Valneva : perte nette creusée à 63,3 M€ au S1, objectifs annuels confirmés
Valneva a publié le 13 août 2026 ses comptes du premier semestre, marqués par une baisse des ventes de produits et un creusement de la perte nette, alors que le groupe confirme ses objectifs annuels.
Le laboratoire lyonnais met en avant une trésorerie renforcée après une levée de fonds et rappelle que des décisions réglementaires sur son candidat vaccin contre la maladie de Lyme sont attendues dans les douze prochains mois.
Ventes de produits à 64 M€, perte nette portée à 63,3 M€
Sur les six mois clos le 30 juin 2026, le chiffre d'affaires total a reculé à 65,8 M€, contre 97,6 M€ un an plus tôt. Les ventes de produits se sont établies à 64,0 M€, contre 91,0 M€ au premier semestre 2025.
Le groupe attribue cette baisse à l'arrêt programmé de la majorité des ventes à des tiers (en recul de 10,5 M€, à 1,0 M€), au décalage attendu de certaines livraisons, dont celles d'Ixiaro au Département de la Défense américain, et à la transition de distributeur en Allemagne. Les ventes de tiers devraient représenter moins de 5 % des ventes de produits d'ici la fin de l'année.
La perte nette s'est établie à 63,3 M€, contre 20,8 M€ au premier semestre 2025. Le groupe l'explique par une marge brute plus faible et par des charges non récurrentes liées à Ixchiq, dont 9,7 M€ de frais d'annulation de contrats de fabrication externe et une dépréciation de stocks de 4,5 M€.
Ixchiq concentre environ la moitié de la perte opérationnelle
La perte opérationnelle a atteint 49,9 M€ au premier semestre 2026, contre 16,8 M€ un an plus tôt. Selon le groupe, environ 50 % de cette perte a été générée par Ixchiq, le vaccin contre le chikungunya, dont la marge brute a été négative sur la période.
Les ventes des trois vaccins commercialisés ont reculé : Ixiaro/Jespect à 44,0 M€ (contre 54,7 M€), Dukoral à 14,7 M€ (contre 17,4 M€) et Ixchiq à 4,4 M€ (contre 7,5 M€). La marge brute d'Ixiaro est passée de 65,5 % à 56,4 %, celle de Dukoral de 52,9 % à 24,7 %.
Le groupe a par ailleurs réduit ses charges de recherche et développement (30,2 M€ contre 32,4 M€), de marketing et distribution (13,5 M€ contre 20,3 M€) et administratives (15,4 M€ contre 19,0 M€), dans le cadre d'un programme de restructuration incluant une réduction des effectifs. La trésorerie s'établissait à 121,5 M€ au 30 juin 2026, contre 109,7 M€ au 31 décembre 2025, après une levée de fonds ayant apporté 37 M€ de produit brut au deuxième trimestre.
Guidance 2026 réaffirmée et décisions réglementaires Lyme attendues sous douze mois
Valneva a réaffirmé ses objectifs annuels, avec des ventes de produits attendues entre 135 et 150 M€ et un chiffre d'affaires total entre 145 et 160 M€. Les marges brutes sur produits sont attendues en amélioration au second semestre, après les effets ponctuels du premier.
Dans le cadre de sa restructuration, le groupe a signé un accord préliminaire pour la cession de son site de Nantes à Nantes Métropole pour 6,2 M€, avec une clôture prévue en septembre 2026.
Sur son candidat vaccin contre la maladie de Lyme, LB6V (anciennement VLA15), développé avec Pfizer, des décisions réglementaires sont attendues dans les douze prochains mois. Selon Valneva, Pfizer s'est dit optimiste quant aux perspectives d'homologation. Le programme, seul candidat vaccin contre la maladie de Lyme en phase avancée de développement clinique, bénéficie de la désignation PRIME de l'Agence européenne des médicaments et du statut Fast Track de la FDA américaine.
