Vaziva : chiffre d'affaires en hausse de 2,6 % au premier semestre, résultat net en recul de 32,7 %
Vaziva a publié le 6 octobre 2026 des comptes semestriels dans lesquels la progression de l'activité ne s'est pas traduite au niveau des résultats. Le chiffre d'affaires a augmenté de 2,6 % à 36,2 M€, tandis que l'EBITDA a baissé de 10,0 % à 1,9 M€. La société attribue cet écart aux recrutements et aux dépenses engagées pour préparer de nouvelles offres. Le groupe avait déjà indiqué que l'exercice 2026 serait consacré au développement des offres et à la robustesse des applicatifs. Les comptes du semestre portent la trace de ce choix. La direction fixe à 2027 l'entrée dans un nouveau cycle de développement, porté notamment par le lancement d'une offre de Titres-Restaurant.
Chiffre d'affaires en hausse de 2,6 %, résultat net à 1,2 M€
Sur les six premiers mois de 2026, Vaziva (émetteur de cartes de paiement multi-dotations destinées aux avantages salariés) a réalisé un chiffre d'affaires de 36,2 M€, contre 35,3 M€ un an plus tôt. Les comptes ont fait l'objet d'une revue limitée. La société qualifie elle-même cette progression de « plus modérée » et l'associe à une phase de consolidation du modèle : fidélisation de la base clients, structuration des équipes et préparation de nouvelles offres. Les agrégats de résultat ont évolué en sens inverse. L'EBITDA est passé de 2,1 M€ à 1,9 M€ (-10,0 %) et le résultat d'exploitation de 1,9 M€ à 1,7 M€ (-13,7 %). Le résultat net a reculé de 32,7 %, à 1,2 M€ contre 1,8 M€, ce qui fait ressortir une marge nette de 3,4 %. Entre l'EBITDA et le résultat net, le compte de résultat intègre 0,3 M€ de dotations aux amortissements et provisions, un résultat financier à l'équilibre et une charge d'impôt de 0,5 M€.
Masse salariale et charges externes en hausse, disponibilités à 3,6 M€
Ce que les chiffres révèlent réellement, c'est la nature de la hausse des coûts. La masse salariale a augmenté de 0,4 M€, en raison des recrutements dans les équipes commerciales et les fonctions support. Les charges externes ont progressé de 1,4 M€ (prestations informatiques, honoraires de conseil, participation à des salons), dont « une partie présente un caractère ponctuel » selon la société. Le semestre a également été consacré à la finalisation des développements techniques de l'offre Titres-Restaurant, en particulier à l'intégration et à la gestion de la base CNTR de 220 000 établissements ainsi qu'aux mécanismes de gestion des dotations. Vaziva a également intensifié ses investissements dans la sécurisation de son environnement numérique au travers d'une architecture capable d'absorber la hausse d'activité attendue dès 2027. Patrick Berthé, fondateur et président, a indiqué que ces investissements « pèsent ponctuellement » sur les indicateurs de performance. Au bilan, les capitaux propres s'établissent à 22,0 M€ au 30 juin 2026, pour un endettement financier brut d'environ 0,5 M€. Les disponibilités s'élèvent à 3,6 M€. Leur diminution sur douze mois résulte principalement, selon le groupe, d'une réduction significative du passif d'exploitation, de l'acquisition de Pronis Loisirs financée sur fonds propres pour 1,0 M€ et des investissements dans la plateforme technologique.
Titres-Restaurant, Pronis Loisirs et Vaziva Rewards comme relais pour 2027
Le groupe s'appuie sur un taux de fidélisation de 98 % et sur un taux d'engagements pluriannuels en hausse, deux éléments qui fondent un modèle présenté comme reposant sur la récurrence des revenus et le développement de la base installée. Il a également renforcé sa prospection, par des salons professionnels et une présence accrue sur les réseaux sociaux. Pour 2027, Vaziva entend entrer dans un nouveau cycle de développement, porté notamment par la commercialisation des Titres-Restaurant, l'intégration de Pronis Loisirs, le développement de Vaziva Rewards et la poursuite de la numérisation de sa plateforme multi-dotations. La société affiche l'objectif de conjuguer une reprise d'une croissance soutenue et une amélioration progressive de sa rentabilité. Le chiffre d'affaires annuel 2026 sera publié le 27 janvier 2027 après Bourse. Au terme du premier semestre, le groupe affiche 22,0 M€ de capitaux propres et 3,6 M€ de disponibilités.
