Vinpai : chiffre d'affaires en baisse de 55,6 % au troisième trimestre, privé de ses ventes en Algérie

Le recul du trimestre est plus marqué que celui du cumul annuel

Sur le seul troisième trimestre, les ventes sont passées de 2 365 k€ à 1 050 k€. Sur neuf mois, elles reculent de 7 262 k€ à 4 875 k€ : la baisse trimestrielle étant plus prononcée que celle du cumul, le troisième trimestre a pesé plus lourdement que le premier semestre dans le repli de l'année.

Selon la société, ce recul est « la conséquence directe » de l'extension au troisième trimestre de l'arrêt soudain de toutes les expéditions vers l'Algérie. Cet arrêt fait suite à la mise en place de contrôles des importations par ce pays au cours du deuxième trimestre.

Lors de sa publication semestrielle du 1er octobre 2026, Vinpai citait déjà cet arrêt parmi les principaux risques identifiés. Le troisième trimestre montre que l'interruption s'est poursuivie au-delà de la période où elle était apparue.

Une dépendance géographique que la direction veut réduire

L'ampleur du recul tient à la structure des ventes. En 2025, Vinpai a réalisé un chiffre d'affaires de 10,2 M€, dont plus de 78 % à l'export. Lors de sa publication semestrielle, le groupe indiquait que les clients du Moyen-Orient et d'Afrique représentaient plus de 50 % de ses ventes jusqu'en 2025.

Philippe Le Ray, directeur général et cofondateur, évoque des circonstances « indépendantes de la volonté de la société » et entend « réduire notre dépendance excessive à cette zone géographique ». Avec le soutien de l'actionnaire majoritaire, l'entreprise recentre ses efforts commerciaux « sur d'autres zones géographiques et sur des gammes de produits à plus forte valeur ajoutée ».

Ce recentrage s'appuie sur des relais déjà mis en avant : dans ce même document, daté du 1er octobre 2026, Vinpai faisait état d'une hausse de 233 % de ses ventes en Europe hors France, à 945 k€ contre 283 k€. La société, filiale de Camlin Fine Sciences Limited, entend aussi s'appuyer sur l'organisation commerciale de ce groupe.

Un carnet stable à 2,8 M€ et un objectif de retour à la croissance

Le carnet de commandes s'établit à 2,8 M€ au 30 septembre 2026, un niveau stable qui, selon la société, préserve le chiffre d'affaires attendu au quatrième trimestre. Il correspond au montant dont le groupe faisait état lors de sa publication semestrielle.

Évoquant des « premiers signes de reprise de l'activité », Vinpai vise un retour à la croissance au cours du prochain exercice, tout en poursuivant son intégration avec Camlin Fine Sciences Limited, notamment sur le plan commercial. La société prévoit également d'assouplir sa structure de coûts opérationnels afin de l'adapter plus efficacement aux variations d'activité.

Le dirigeant se dit « confiant » dans la capacité du groupe à « sortir de cette période difficile avec une organisation plus résiliente » et à renouer avec la croissance « dans les prochains mois ». Le chiffre d'affaires annuel 2026 sera publié le 27 janvier 2027, après la clôture du marché.

Entre un trimestre privé des ventes algériennes et un carnet maintenu à son niveau de mi-année, la publication place le redéploiement commercial hors d'Algérie au centre de la trajectoire annoncée par la direction.