Virbac : ventes en hausse de 7,9 % sur neuf premiers mois, le haut de fourchette visé
Le laboratoire vétérinaire de Carros a publié un chiffre d'affaires de 1 168 M€ sur les neuf premiers mois, en hausse de 7,9 % à taux de change et périmètre constants. Ce rythme se situe au-dessus de la borne haute de la fourchette annuelle du groupe (5,5 % à 7,5 %). Virbac a donc indiqué viser le haut de cette fourchette, sans modifier formellement ses perspectives.
Sur le cumul, la croissance publiée est inférieure à la croissance organique : à taux réels, la hausse atteint 5,9 %, en raison d'effets de change défavorables. Le troisième trimestre a inversé ce rapport, avec une progression publiée de 9,8 %, contre 8,8 % en organique, grâce à des effets de change favorables.
Un troisième trimestre à 400 M€, en hausse de 8,8 % en organique
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est établi à 400 M€, contre 364 M€ un an plus tôt. La croissance organique a progressé au fil de l'exercice : +7,7 % au premier trimestre (384 M€), +7,2 % au deuxième (384 M€), puis +8,8 % au troisième. À taux réels, la progression est passée de 2,2 % au premier trimestre à 5,9 % au deuxième, puis à 9,8 % au troisième, ce qui traduit le reflux progressif de l'effet de change défavorable.
Sur neuf mois, les deux segments sont en hausse : +8,8 % pour les animaux de compagnie et +7,0 % pour les animaux d'élevage. La croissance repose principalement sur un effet volume et mix d'environ 6 %, complété par une hausse des prix d'environ 2 %.
Les plateformes « Supercharge » (petfood, reproduction, dentaire, mobilité, otologie, endocrinologie et ruminants), présentées par le groupe comme ses principaux moteurs de croissance, ont progressé d'environ 11 % à taux de change constants, hors Thyronorm. L'acquisition de Thyronorm, intégrée au périmètre organique en raison de son niveau de matérialité, a contribué pour 1,3 point à la croissance globale à fin septembre.
Toutes les zones en hausse, l'Amérique du Nord en tête sur neuf mois
Sur neuf mois, l'Amérique du Nord affiche la plus forte progression organique (+9,9 %, à 162 M€), devant l'International (+7,9 %, à 535 M€) et l'Europe (+7,2 %, à 471 M€). Selon le groupe, les mouvements de stocks chez les distributeurs ont joué favorablement en Amérique du Nord depuis le début de l'année : retraitée de cet effet, la croissance organique sous-jacente s'établit à environ 8 %, et à environ 12 % hors contraintes d'approvisionnement sur les animaux d'élevage.
Au troisième trimestre, la zone a bénéficié de la reprise, en juillet 2026, d'un contrat de façonnage suspendu pour des raisons réglementaires. Le trimestre a au contraire été marqué par un déstockage chez les distributeurs : retraitée de cet effet, la croissance organique sous-jacente aurait atteint environ 17 %, selon la société.
En Europe (+8,7 % au troisième trimestre), les animaux d'élevage ont progressé de 12,9 % à taux constants, portés par la demande de vaccins bovins liée à l'épidémie de fièvre catarrhale ovine. À l'International (+8,7 % sur le trimestre), la zone IMEA a progressé de 17,8 % et le Pacifique de 15,6 %, tandis que l'Asie de l'Est est restée globalement stable, la croissance en Chine ayant été compensée par des ruptures d'approvisionnement et une pression concurrentielle sur les vaccins porcins.
Sur neuf mois, le Pacifique affiche un léger repli, que le groupe attribue à la pression concurrentielle en Australie en début d'année. À l'approche de la publication, l'action avait gagné 6,5 % en un mois à la date du 14 octobre 2026.
Objectifs 2026 inchangés, marge opérationnelle ajustée attendue autour de 17 %
Pour l'ensemble de 2026, Virbac vise le haut de sa fourchette de croissance du chiffre d'affaires, comprise entre 5,5 % et 7,5 % à taux de change et périmètre constants. Le groupe maintient son objectif d'une marge de résultat opérationnel courant ajusté d'environ 17 % à taux et périmètre constants. Ces perspectives intègrent une contribution de Thyronorm d'environ 1 point de croissance du chiffre d'affaires et d'environ 0,5 point d'EBIT ajusté.
La génération de trésorerie reste attendue à environ 80 M€, après des investissements d'environ 125 M€. Pour mémoire, le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 s'était établi à 1 465 M€, selon les résultats publiés le 17 mars 2026.
Concernant la situation au Moyen-Orient, le groupe précise que les pays directement exposés représentent moins de 0,5 % de son chiffre d'affaires et qu'il n'anticipe pas, à ce stade, d'impact significatif lié à l'inflation ou aux coûts de l'énergie, grâce à sa stratégie de couverture énergétique. L'élément central de la publication reste la croissance organique de 7,9 % à fin septembre, qui conduit le groupe à viser le haut de son objectif annuel de 5,5 % à 7,5 %.
