Vusion : chiffre d'affaires ajusté en hausse de 25 % au troisième trimestre, commandes record
Vusion a publié le 20 octobre 2026 son chiffre d'affaires du troisième trimestre. Celui-ci fait apparaître un écart entre la croissance publiée et la croissance à taux de change et droits de douane constants : +25 % en données ajustées, contre +49 % hors ces effets. Sur la même période, les prises de commandes ont atteint 462 M€, en hausse de 10 %, ce qui constitue selon la société son meilleur troisième trimestre historique.
Cette publication intervient après une séance de repli de 2 % le 18 octobre 2026. Le titre affichait alors un recul de près de 50 % sur un an. Le groupe a confirmé ses objectifs pour l'ensemble de l'exercice 2026 et donné rendez-vous aux investisseurs le 18 novembre pour présenter sa stratégie à moyen terme.
445 M€ de chiffre d'affaires ajusté au troisième trimestre, +49 % à changes constants
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires du fabricant d'étiquettes électroniques de gondole s'est établi à 433 M€ en normes IFRS, en hausse de 24 % sur un an. En données ajustées, il atteint 445 M€, en progression de 25 %. Les ajustements correspondent à des retraitements IFRS sans effet sur la trésorerie, liés au contrat Walmart aux États-Unis : l'amortissement de la juste valeur des bons de souscription attribués au distributeur en 2023 et l'étalement des baisses de prix futures indexées sur les volumes.
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires atteint 1 252 M€ en IFRS et 1 284 M€ en données ajustées, soit des hausses respectives de 30 % et 28 %. À taux de change et droits de douane constants, la croissance ajustée s'élève à 41 % sur la période.
La zone Amériques et Asie-Pacifique a réalisé 954 M€ de chiffre d'affaires ajusté sur neuf mois, en hausse de 35 %, principalement grâce aux États-Unis. Le déploiement de la solution EdgeSense chez Walmart en reste le principal moteur, avec une finalisation prévue d'ici la fin de l'année. La zone EMEA a totalisé 330 M€, en hausse de 11 % sur neuf mois, avec une accélération à +20 % sur le seul troisième trimestre.
Revenus récurrents en hausse de 77 % sur neuf mois
Les activités hors étiquettes (logiciels, services et solutions, dites VAS) ont généré 202 M€ de chiffre d'affaires sur neuf mois, en hausse de 40 %. Elles représentent environ 16 % du chiffre d'affaires total, contre 14 % sur l'ensemble de l'exercice 2025. Au troisième trimestre, ce chiffre d'affaires atteint 77 M€, en hausse de 45 %, soit un peu plus de 17 % du total.
La composante récurrente (abonnements à VusionCloud, applications de vision par ordinateur et d'analyse de données, contrats de services) s'élève à 100 M€ sur neuf mois, en hausse de 77 %. Le revenu récurrent annualisé (ARR) atteint 154 M€ au troisième trimestre, en progression de 82 % sur un an.
Cette évolution s'appuie sur l'élargissement de la base installée VusionCloud, passée de 314 millions d'étiquettes connectées à fin septembre 2025 à environ 612 millions à fin septembre 2026. Pour un groupe historiquement centré sur la vente d'étiquettes, cette part croissante de revenus d'abonnement modifie progressivement la composition de son chiffre d'affaires.
Objectif d'environ 1 Md€ de commandes au second semestre
Les prises de commandes du troisième trimestre ont été portées par la zone EMEA, notamment par des gains auprès de plusieurs enseignes en Allemagne, ainsi que par des commandes en France, au Royaume-Uni, en Autriche, en Scandinavie et en Turquie. En Amérique du Nord, le groupe a signé le déploiement de sa plateforme de dernière génération chez Walmart Canada, un projet prévu pour 2027, après le Mexique au premier semestre. Il a également commencé à équiper une enseigne spécialisée non alimentaire dans environ 200 magasins aux États-Unis et au Canada.
Sur neuf mois, les prises de commandes atteignent 1 143 M€. Vusion vise environ 1 Md€ de commandes sur le second semestre et une hausse des commandes sur l'ensemble de l'année par rapport à 2025. En EMEA, le groupe table sur une croissance de 15 % à 20 % de son chiffre d'affaires en 2026.
Le groupe a confirmé ses objectifs de croissance et de rentabilité annoncés le 26 février. Sous réserve de la finalisation de l'acquisition d'In-Store Media dans les prochaines semaines, opération dont l'impact sur les résultats 2026 devrait rester limité selon la société, le chiffre d'affaires annuel pro forma des activités VAS devrait s'établir à environ 400 M€.
