Action Elior Group : les vendeurs à découvert doublent leur pari après le profit warning
Elior Group reprend un peu de terrain à la mi-séance, après une semaine de forte correction consécutive à l'abaissement de ses objectifs annuels. Le titre reste néanmoins très éloigné de ses moyennes mobiles et les analystes continuent d'ajuster leurs cibles à la baisse. Le pari baissier sur la valeur s'est par ailleurs nettement renforcé sur les déclarations récentes.
Goldman Sachs et Citi abaissent leurs objectifs après l'avertissement sur les comptes semestriels
Elior Group gagne 1,84 % à 1,9095 € en séance, dans un SBF 120 en hausse de 1,1 %. Un rebond modeste qui ne change pas la trajectoire : le titre cède encore 7,49 % sur une semaine et perd 31,46 % sur trois mois. La pression vient des résultats semestriels publiés le 20 mai, qui ont conduit le groupe à ramener sa cible de croissance organique 2025-2026 de 3-4 % à 1-2 % et sa marge d'EBITA ajusté à environ 3 %, contre 3,5-3,7 % auparavant. La sanction avait été immédiate, avec un décrochage de 25 % le lendemain. Dans la foulée, les analystes ont ajusté leurs cibles : Goldman Sachs a ramené hier son objectif de 2,95 € à 2,00 €, en maintenant l'avis neutre, et Citi a fixé mercredi une nouvelle cible à 2,40 €. Sur la base du consensus des analystes recensés, la valeur se paie environ 5,3 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours.
Position courte cumulée à 5,45 % du capital et cours toujours sous ses trois moyennes mobiles
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Le rebond du jour intervient depuis des niveaux très déprimés. Le cours est en dessous de la MM20 (2,54 €), de la MM50 (2,52 €) et de la MM200 (2,66 €), avec un écart proche de 28 % pour la moyenne longue. Le RSI à 26 traduit l'ampleur de la pression vendeuse de ces dernières séances, dans le prolongement de l'enfoncement du précédent plus bas signalé en début de semaine.
Le seuil de support technique est désormais identifié à 1,88 €, juste sous le cours actuel. Le pari baissier s'est par ailleurs nettement renforcé. Sept fonds cumulent 5,45 % du capital vendu à découvert, selon les déclarations consultées, contre 2,71 % il y a un mois (+2,74 points). Ce niveau traduit la position d'investisseurs institutionnels sceptiques sur l'évolution à court terme du dossier, à mesure que la guidance se dégradait. À ce stade, la dynamique restera dictée par la capacité du groupe à tenir sa nouvelle feuille de route (croissance organique de 1 à 2 % et marge d'EBITA autour de 3 % sur l'exercice).
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Contexte
Période
Période : 2024-2025
Guidance issue du communiqué
Ces résultats confirment la trajectoire que nous avons engagée : redressement solide, croissance maîtrisée et ambition durable.
Retour à la profitabilité et à la distribution de dividendes, amélioration de la marge d'EBITA ajusté portée par la Restauration Collective (notamment US et péninsule ibérique) et optimisation opérationnelle ; poursuite du désendettement.
Risques mentionnés
Non-renouvellement volontaire de contrats (impact en Italie mentionné)
Moindre demande de prestations d'intérim en France affectant les Multiservices
Ratio de levier encore élevé malgré désendettement (objectif ~3,0x)
Concentration sur grands contrats (dépendance à des signatures majeures)
Opportunités identifiées
Acquisition de 70% de Health Food & Beverage Group pour renforcer la position en Asie
Grand contrat avec West Virginia University comme relais de croissance en Amérique du Nord
Renforcement du mix clients et gains commerciaux sélectifs (stades UK, éducation, santé)
Amélioration continue de la rentabilité opérationnelle et plan d'innovation SI
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
