Afyren intègre son usine Neoxy : perte opérationnelle creusée à 9,7 M€ au premier semestre
AFYREN change de dimension comptable. En rachetant les 49 % de son usine NEOXY détenus par le fonds SPI de Bpifrance, la greentech clermontoise devient un industriel intégré, consolidant pour la première fois son unique site de production dans ses comptes.
Ce basculement transforme la lecture de ses états financiers et déplace le centre de gravité du groupe vers la performance opérationnelle de son usine, encore en phase de montée en puissance.
Chiffre d'affaires de 1,3 M€ et perte opérationnelle de 9,7 M€
Au premier semestre 2026, AFYREN a publié un chiffre d'affaires de 1,265 M€, contre 1,204 M€ un an plus tôt. Sa composition a changé de nature : 585 k€ proviennent désormais de ventes d'acides et de fertilisants produits par NEOXY entre le 1er avril et le 30 juin 2026, contre 680 k€ de prestations de services facturées sur le premier trimestre.
Le résultat opérationnel courant s'est établi à une perte de 9,7 M€, contre une perte de 3,6 M€ au premier semestre 2025. Cette évolution reflète l'intégration des coûts d'exploitation de l'usine à compter d'avril, avec 5,3 M€ de charges de personnel (149 équivalents temps plein) et 4,5 M€ de charges externes.
Le résultat net ressort en revanche positif à 2,4 M€, contre une perte de 6,9 M€ un an plus tôt. Ce basculement tient à un produit non courant de 15,8 M€ lié au traitement comptable de l'acquisition, notamment la réévaluation de la participation antérieurement détenue.
Rachat des minoritaires et consommation de 18 M€ de trésorerie
Le rachat de la part de SPI, payé 11,3 M€ en numéraire, a fait entrer l'usine au bilan. Les immobilisations corporelles et incorporelles atteignent 96,5 M€, auxquelles s'ajoute un goodwill de 18,2 M€ issu de la consolidation.
La dette financière consolidée s'élève à 40,9 M€, dont 32,0 M€ de prêts bancaires, à comparer à des capitaux propres de 71,8 M€. La trésorerie ressort à 17,3 M€ au 30 juin 2026, contre 35,2 M€ fin 2025, soit une sortie de 18 M€ sur le semestre.
Cette consommation s'explique par l'acquisition des minoritaires, l'exploitation de l'usine en phase de montée en puissance et les investissements de croissance. Elle a été partiellement financée par les récentes augmentations de capital, dont la dernière a généré 6,6 M€ de produits nets.
Doublement de revenu visé au second semestre et 12,5 M€ de venture debt
Pour financer la suite, AFYREN a sécurisé une ligne de venture debt de 12,5 M€ auprès de BNP Paribas, d'une maturité de 5 ans dont 2 ans de différé de remboursement. Cet instrument non dilutif prévoit une compensation additionnelle pour le prêteur en cas de hausse du cours de l'action sur la durée du prêt. Le groupe a par ailleurs obtenu une subvention de 3 M€ du Fonds européen pour une transition juste.
Côté production, l'usine a atteint des paliers de 30 % à plusieurs reprises et 40 % pendant 48 heures en juillet après les travaux d'amélioration de juin 2026, portant la production cumulée au-delà de 1 000 tonnes depuis le début de la montée en puissance en juin 2025.
Sur le plan commercial, une part de la production future d'acides et de fertilisants est pré-vendue, représentant un volume d'affaires supérieur à 165 M€ et couvrant jusqu'à 80 % des volumes annuels projetés. AFYREN vise un nouveau doublement du chiffre d'affaires de NEOXY au second semestre 2026 par rapport au premier, et confirme son objectif d'atteindre le seuil de rentabilité (EBITDA courant) de l'usine, puis du groupe, à l'issue du programme d'investissement 2026-2027.
