Air Liquide : plan Beyond avec 40 Mds€ de capital alloué et 4 Mds€ de rachats d'actions
Présenté le 5 octobre 2026, le plan stratégique Beyond associe des investissements industriels en hausse, une allocation du capital de plus de 40 Mds€ et, pour la première fois, un programme de rachat d'actions de 4 Mds€. Le groupe s'engage dans le même temps à maintenir un ROCE récurrent supérieur à 11 % en 2030.
Deux objectifs financiers chiffrés : le BPA et le ROCE
Air Liquide a dévoilé Beyond, son plan stratégique à horizon 2030, qui prend le relais du plan Advance mené sur la période 2022-2025. Le groupe a retenu trois objectifs clés. Le premier porte sur le résultat net récurrent par action : sa progression annuelle moyenne est visée à +10 % (±2 %), calculée en taux de croissance annuel composé de fin 2025 à fin 2030 sur la base des taux de change de 2025. Le deuxième objectif concerne la rentabilité des capitaux engagés. Le ROCE récurrent, calculé hors acquisitions stratégiques, doit dépasser 11 % en 2030. Le groupe précise que cette cible sera tenue alors que ses investissements industriels progresseront de manière significative sur la période. Le troisième objectif est environnemental : Air Liquide poursuit la réduction de 33 % de ses émissions de CO2 des scopes 1 et 2 d'ici 2035 par rapport à 2020, selon des scénarios compatibles avec une trajectoire à 1,5 °C. Le groupe vise toujours la neutralité carbone en 2050. Ces cibles s'appliquent à un groupe présent dans 59 pays, qui compte environ 65 000 collaborateurs et a réalisé un chiffre d'affaires de près de 27 Mds€ en 2025. Les indicateurs utilisés seront définis en 2027, lors de l'application de la norme IFRS 18. Le directeur général, François Jackow, a résumé la feuille de route en ces termes : « franchir une nouvelle étape en matière de création de valeur durable ».
Trois leviers : ventes, marge et allocation du capital
Pour atteindre son objectif de bénéfice par action, Air Liquide a identifié trois leviers complémentaires. Le premier est une progression annuelle moyenne du chiffre d'affaires de +5 % (±1 %) de fin 2025 à fin 2030, aux taux de change et prix de l'énergie de 2025, effet de périmètre des acquisitions inclus. Le groupe situe ce rythme à deux à trois fois celui de la production industrielle. Le deuxième levier est une amélioration de la marge opérationnelle de +400 à +600 points de base. Elle est calculée comme la somme des améliorations annuelles, au prix de l'énergie de l'année précédente, sur la période 2026-2030. Le groupe compte notamment sur la simplification de son organisation, la standardisation des processus, la centralisation des achats et l'intelligence artificielle, déclinée en cinq feuilles de route dédiées. Le troisième levier est une allocation du capital de plus de 40 Mds€ entre 2026 et 2030, qui additionne investissements, acquisitions, dividendes et rachats d'actions. Ce total inclut les acquisitions ciblées et DIG Airgas, mais exclut toute autre acquisition stratégique. Plus de la moitié sera consacrée aux investissements industriels et aux acquisitions, avec des décisions d'investissements industriels d'environ 24 Mds€ sur la période. Selon les définitions publiées en annexe, ces leviers sont des paramètres que la direction peut déployer avec une intensité variable : il ne s'agit pas d'objectifs chiffrés. Côté actionnaires, le conseil d'administration a validé le programme de rachat d'actions, qui sera mené sur 2027-2028, en complément d'une politique de dividende régulier. Les souscriptions d'actions réservées aux collaborateurs deviendront par ailleurs annuelles.
L'électronique et l'intelligence artificielle, moteurs de croissance
Le plan cible quatre marchés stratégiques : l'électronique et l'intelligence artificielle, la transition énergétique, la santé (avec un accent sur la santé à domicile) et le spatial, sur lequel le groupe se positionne vers les acteurs privés. L'électronique est le seul de ces marchés pour lequel une trajectoire chiffrée est détaillée. Air Liquide y prévoit une croissance annuelle moyenne pondérée des ventes de +10 % sur 2026-2030, acquisition de DIG Airgas incluse. Plus de la moitié de cette croissance est déjà sécurisée par des contrats de long terme. Ce segment représente environ 50 % des opportunités d'investissement du groupe à 12 mois. Cette orientation prolonge une annonce récente : le 30 septembre 2026, le groupe avait annoncé un investissement de plus de 170 M€ au Japon, adossé à un accord de long terme avec un fabricant de puces pour l'approvisionnement en gaz ultra-purs. Le plan fixe également un nouvel objectif de réduction de 10 % des prélèvements d'eau d'ici 2030 par rapport à 2025.
