Akwel : le résultat net chute de 33 % malgré une marge opérationnelle en hausse
L'équipementier automobile Akwel a publié ses résultats 2025 marqués par une contraction du chiffre d'affaires de 5,1 % à 938,3 millions d'euros, pénalisée par le contexte automobile européen et une baisse programmée de ses activités SCR. Parallèlement, le groupe a démontré une maîtrise de ses coûts : la marge opérationnelle courante a progressé de 0,8 point à 4,7 %, mais cette amélioration a été occultée par des charges de restructuration de 13,1 millions d'euros et un litige client, ramenant le résultat net à 16,2 millions d'euros en baisse de 33 %.
Chiffre d'affaires en recul, mais gestion des coûts optimisée
Akwel a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 938,3 millions d'euros en 2025, en baisse de 5,1 % par rapport à 2024 (989 millions d'euros). Cette contraction a touché l'ensemble des zones géographiques : l'EMEA a reculé de 5,4 %, l'Amérique de 4,1 % et l'Asie de 7,3 %. À taux de change et périmètre constants, le recul atteint 4,1 %. Malgré cette baisse d'activité, accélérée en seconde moitié d'année, le groupe a maîtrisé ses charges et coûts salariaux. Le résultat opérationnel courant s'est affiché à 44,3 millions d'euros, en progression de 15,3 % comparé à 38,4 millions d'euros en 2024, traduisant une marge opérationnelle courante de 4,7 % du chiffre d'affaires, contre 3,9 % l'année précédente.
Charges exceptionnelles et litige client impactent le résultat net
Le résultat opérationnel, en baisse de 23,6 % à 30,3 millions d'euros, intègre une charge non courante de 13,1 millions d'euros liée aux coûts de restructuration industrielle pour adapter l'outil de production. L'excédent brut d'exploitation (EBE) a diminué de 58 % à 36,7 millions d'euros, principalement impacté par le solde d'un litige avec un client relatif aux réservoirs SCR, évalué à un coût net de 19,6 millions d'euros après reprises de provisions pour garanties. Au final, le résultat net part du groupe ressort à 16,2 millions d'euros, en repli de 33 % par rapport aux 24,2 millions d'euros de 2024, avec une marge nette de 1,7 % du chiffre d'affaires contre 2,4 % l'année précédente.
Trésorerie solide mais perspectives 2026 dégradées
Akwel dispose d'une trésorerie nette de 100,4 millions d'euros à la clôture 2025 (incluant les obligations locatives), auxquels s'ajoutent 32,6 millions d'euros de comptes à terme enregistrés en actifs financiers, contre 133,4 millions d'euros fin 2024. Le groupe a généré un free cash flow de 17,5 millions d'euros en 2025, grâce à une capacité d'autofinancement de 15,5 millions d'euros et une amélioration du besoin en fonds de roulement de 37,7 millions d'euros. Les investissements nets se sont maintenus à un niveau significatif de 35,7 millions d'euros. Pour 2026, Akwel anticipe un recul de son chiffre d'affaires dans une fourchette de 12 à 15 %, conséquence d'une baisse programmée de volumes sur les réservoirs SCR, des difficultés récurrentes du marché automobile en Europe, et des incertitudes liées aux programmes clients. Le groupe a proposé un dividende de 0,30 euro par action pour 2025, soit le même montant que les deux années précédentes. L'enjeu principal pour les investisseurs réside dans la capacité du groupe à restaurer ses marges une fois les charges exceptionnelles absorbées et les restructurations finalisées, dans un contexte de baisse d'activité anticipée significative.
