Altri : bénéfice net en baisse de 60 % au premier semestre, pénalisé par les tempêtes
Le producteur portugais de pâte de cellulose a publié des comptes semestriels marqués par l'impact des tempêtes qui ont touché le Portugal en début d'année.
Le premier trimestre, affecté par ces intempéries, a pesé sur l'ensemble du semestre, mais le deuxième trimestre a montré une récupération opérationnelle appuyée sur une remontée des prix de la pâte.
Chiffre d'affaires en léger repli, EBITDA et résultat net en baisse marquée
Au premier semestre 2026, les recettes totales d'Altri ont atteint 364,7 M€, en baisse de 2,2 % par rapport aux 373,0 M€ du premier semestre 2025. Le segment des fibres cellulosiques a reculé de 4,1 %, à 292,1 M€, tandis que les autres activités ont progressé de 6,4 %, à 72,7 M€.
L'EBITDA s'est établi à 35,5 M€, en baisse de 38,5 % sur un an, ce qui correspond à une marge d'EBITDA de 9,7 %, contre 15,5 % au premier semestre 2025, soit un recul de 5,8 points. L'EBIT a atteint 12,2 M€, contre 35,0 M€ un an plus tôt.
Le résultat net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 5,6 M€, en recul de 60,3 % par rapport aux 14,0 M€ du premier semestre 2025. Le groupe attribue cette évolution aux impacts des tempêtes du début d'année, partiellement compensés par la récupération opérationnelle du deuxième trimestre.
Volumes en hausse et prix remontant au deuxième trimestre
Le volume de production de pâte a atteint 496,5 mille tonnes sur le semestre, en baisse de 7,3 % sur un an, les intempéries ayant entraîné des perturbations logistiques, des surcoûts et une moindre production d'énergie. Dans le même temps, les ventes totales ont progressé de 2,1 %, à 545,4 mille tonnes, dépassant le volume produit sur la période.
Les ventes de pâte soluble ont augmenté de 26,6 %, à 83,9 mille tonnes, portées par la conversion en cours de l'unité Biotek vers la pâte soluble destinée au secteur textile. Sur le trimestre, le prix moyen de l'indice PIX de la pâte BHKP en Europe a progressé de 16 % en dollars sur un an, pour atteindre 1 366 US$ la tonne en moyenne, et terminer juin à 1 409 US$ la tonne.
La dette nette a atteint 397,9 M€ fin juin 2026, contre 329,0 M€ fin décembre 2025, une évolution liée à la distribution de dividendes de 51,3 M€ et à la hausse des investissements. Ce niveau équivaut à un ratio de dette nette sur EBITDA des douze derniers mois de 5,5 fois.
Deux projets de diversification attendus en fin d'année
Le groupe indique que deux projets doivent être finalisés en 2026. La conversion totale de la production de pâte papetière vers la pâte soluble se poursuit à Biotek, avec une montée en puissance accélérée au deuxième trimestre et le démarrage de ventes à de nouveaux clients.
Le projet de récupération et de valorisation d'acide acétique et de furfural de Caima est en phase de démarrage, avec des ventes attendues dès le troisième trimestre et une montée en régime complète prévue d'ici fin 2026. Une unité pré-industrielle destinée au scale-up du filament AeoniQ débutera sa production au dernier trimestre de 2026.
Le groupe indique que le prix de la pâte BHKP en Europe a terminé juin à 1 409 US$ la tonne, contre 1 100 US$ la tonne fin 2025, et que les prix de la pâte soluble s'établissaient en juillet autour de 898 US$ la tonne, contre 795 US$ la tonne fin 2025.
