Altri : chiffre d'affaires en recul de 21,3 % au T1, EBITDA en repli de 81,6 % au T1
Altri a publié mardi ses résultats du premier trimestre 2026, marqués par une contraction importante du chiffre d'affaires et de la rentabilité. Le groupe portugais de pâte à papier cellulosique voit son activité pénalisée par des conditions météorologiques extrêmes et un environnement de marché difficile, mais table sur une amélioration significative au deuxième trimestre.
Chiffre d'affaires en recul de 21 %, marge d'EBITDA s'effondre
Pendant le trimestre, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 160,2 M€, en baisse de 21,3 % par rapport à la même période de 2025 (203,6 M€). Ce recul s'explique par deux facteurs : la réduction des volumes de vente due aux perturbations logistiques et de production, et la dégradation des prix nets de la pâte à bois en euros. L'EBITDA a chuté à 5,4 M€ en 1Q26, contre 29,4 M€ un an plus tôt, soit une baisse de 81,6 %. La marge d'EBITDA s'est contractée à 3,4 % contre 14,5 % en 1Q25, un recul de 11,1 points de pourcentage. Cette dégradation reflète non seulement l'environnement de marché moins favorable, mais aussi les coûts non récurrents liés aux tempêtes qui ont affecté les opérations portugaises en fin janvier et février 2026. Le résultat net du groupe s'établit à -7,3 M€ en 1Q26, contre un profit de 7,6 M€ en 1Q25.
Tempêtes et perturbations logistiques plombent la production
La production totale de pâte a atteint 214,6 milliers de tonnes au premier trimestre, en recul de 19,8 % sur un an et de 22,3 % par rapport à 4Q25. La production de pâte à dissolution (DP) a chuté de 36,4 % en glissement annuel, tandis que la pâte à papier (BHKP) a baissé de 17,0 %. Ces réductions sont directement imputables aux arrêts programmés à Celbi et aux perturbations causées par les tempêtes de fin janvier et février, dont la tempête Kristin avec des vitesses de vent dépassant 200 km/h. Le groupe a enregistré des jours d'arrêt et des jours de production contrainte dans ses trois unités industrielles, combinés à des surcoûts de logistique et d'énergie. Par contraste, les ventes de pâte ont atteint 254,6 milliers de tonnes, en baisse de 10,6 % sur un an mais quasi stables par rapport au trimestre précédent (+0,2 %).
Redressement anticipé au T2 et diversification stratégique en cours
Le groupe table sur une amélioration significative de la rentabilité au second trimestre 2026, soutenue par la normalisation des opérations et l'amélioration des prix. Les tempêtes de février ont été largement résolues d'ici la fin de mars et début avril, bien que certaines contraintes ferroviaires subsistent. Les coûts exceptionnels liés aux perturbations logistiques et énergétiques devraient se normaliser. Sur le plan stratégique, le projet de récupération et valorisation d'acide acétique et de furfural à Caima s'approche de son achèvement, avec un démarrage prévu pour fin juin 2026. La conversion complète de la production de pâte à papier en pâte à dissolution à Biotek se poursuit en bonne voie, avec un achèvement attendu fin 2026. Le groupe a également lancé une unité de filament pré-industrielle pour accélérer l'activité AeoniQ dans le marché émergent des fibres textiles durables.
