Aperam confirme un EBITDA attendu en baisse au troisième trimestre, l'énergie devrait peser environ 20 M€ par trimestre
À l'approche de sa période de silence précédant la publication de ses comptes trimestriels, le producteur d'aciers inoxydables et d'alliages spéciaux a diffusé le 6 octobre 2026 un point d'étape sur ses tendances de marché et ses indicateurs financiers. Le groupe y décrit une demande sous-jacente européenne inchangée à un niveau bas, avec des carnets de commandes qui ne montrent aucune amélioration notable.
Un EBITDA ajusté entre les niveaux des deux premiers trimestres
Aperam a confirmé les perspectives du troisième trimestre 2026 présentées lors de la publication des résultats du deuxième trimestre, dans le podcast de la direction et lors de la conférence téléphonique du 31 juillet 2026. Ce communiqué constitue donc un rappel des orientations déjà communiquées. L'EBITDA ajusté du trimestre est attendu en baisse par rapport au deuxième trimestre (130 M€), mais légèrement supérieur à celui du premier trimestre (90 M€). Selon le consensus compilé par la société, les analystes anticipent en moyenne 113 M€.
Le groupe indique que le Brésil continue de bénéficier d'une activité saisonnièrement soutenue, qui compense partiellement une demande saisonnière plus faible en Europe dans les divisions Stainless, Recycling et Services & Solutions. La maintenance annuelle programmée dans les alliages a eu lieu, et les effets de valorisation n'apportent pas de soutien supplémentaire. La dette financière nette est attendue stable à la fin du trimestre, la société se disant en voie de maintenir son endettement net de fin d'année sous les niveaux de 2025.
Sur le plan commercial, l'Europe sort de la période des congés d'été, tandis que l'activité ralentit au Brésil après un trimestre saisonnièrement fort. La division Alloys & Specialties est pleinement opérationnelle après la maintenance estivale pour honorer ses commandes et répondre à une demande que le groupe qualifie de forte, notamment dans le gaz naturel liquéfié, l'électrique et l'électronique, ainsi que l'aéronautique.
Coûts énergétiques en hausse et gains attendus du plan Leadership Journey
Le groupe signale que diverses incertitudes géopolitiques entraînent une hausse des prix de l'énergie : des coûts énergétiques élevés devraient peser sur l'EBITDA à hauteur d'environ 20 M€ par trimestre. Aperam précise que sa guidance d'EBITDA ajusté, de flux de trésorerie et de dette nette repose toujours sur des hypothèses de prix des matières premières stables. Ces projections ne tiennent donc pas compte des effets potentiels des fluctuations en cours des prix de l'énergie.
Sur le plan réglementaire, les mesures de défense commerciale européennes sont entrées en vigueur le 1er juillet 2026, tandis que le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (CBAM) monte lentement en puissance sur les prochaines années. La société indique avoir déjà enregistré des bénéfices d'anticipation significatifs au premier semestre 2026, l'impact au troisième trimestre étant limité en raison de volumes saisonnièrement bas.
La phase 6 du programme Leadership Journey, lancée début 2026, est axée sur la croissance en valeur en s'appuyant sur la chaîne de valeur intégrée du groupe et sur l'innovation. Elle vise des gains de 150 M€ entre 2026 et 2028, dont une contribution de 38 M€ déjà réalisée au premier semestre 2026, d'autres gains étant attendus au troisième trimestre.
Les résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois seront publiés le 6 novembre 2026 avant l'ouverture du marché, puis commentés lors d'une conférence téléphonique à 14h00 (heure d'Europe centrale). Une journée investisseurs se tiendra ensuite à Paris le 18 novembre 2026.
