Ayvens : résultat net en hausse de 21,2 % au T1 2026, l'activité se normalise
Ayvens a publié jeudi ses résultats du premier trimestre 2026, affichant un résultat net consolidé de 266 millions d'euros, en progression de 21,2 % par rapport au Q1 2025. Cette amélioration reflète principalement une augmentation des marges de crédit-bail et des synergies d'intégration, mais elle contraste avec un recul de 46,9 % du résultat sur les véhicules d'occasion, qui revient à des niveaux normalisés après un Q1 2025 gonflé par des conditions exceptionnelles du marché de l'occasion.
Marges de crédit-bail en hausse : le cœur du métier résiste
Les marges de crédit-bail et services ont atteint 757 millions d'euros, soit une augmentation de 6,9 % par rapport au Q1 2025. Les marges sous-jacentes (hors éléments non récurrents) se sont établies à 775 millions d'euros, progressant de 3,0 % d'une année sur l'autre, pour un rendement de 587 points de base en moyenne des actifs productifs, contre 562 points de base au Q1 2025.
Cette amélioration s'inscrit dans la continuité des synergies réalisées suite à l'acquisition de LeasePlan. Le groupe a généré 110 millions d'euros de synergies au Q1 2026, en hausse par rapport aux 61 millions d'euros du Q1 2025. Sur les 110 millions, 65 millions proviennent de gains de revenus (approvisionnement, assurances, revente) et 45 millions de réductions de frais opérationnels.
Résultat sur l'occasion en recul : la normalisation s'accélère
Le résultat net sur les ventes de véhicules d'occasion s'est contracté à 59 millions d'euros, en baisse de 46,9 % par rapport aux 111 millions d'euros du Q1 2025. Cette évolution résulte du recul du résultat brut sur l'occasion, qui est passé de 193 millions d'euros à 69 millions d'euros, normalisé après un Q1 2025 exceptionnellement favorable.
Le prix brut par unité vendue s'est établi à 470 euros, conforme à la guidance 2026, contre 1 229 euros au Q1 2025 et 702 euros au Q4 2025. Cette baisse reflète l'augmentation prévue de la proportion de véhicules électriques vendus, combinée à une saisonnalité défavorable du marché de l'occasion en début d'année. Le volume de voitures écoulées a atteint 146 000 unités, en recul par rapport aux 157 000 unités du Q1 2025.
Efficacité opérationnelle et perspectives d'intégration
Le ratio de coût sur revenu s'est amélioré à 54,0 %, contre 58,0 % au Q1 2025, soit une amélioration de 4 points de pourcentage. Cette progression résulte de l'augmentation des marges de crédit-bail combinée à une baisse des frais opérationnels de 10,7 % (422 millions d'euros contre 473 millions d'euros en Q1 2025).
Le rendement des capitaux propres tangibles (ROTE) a atteint 13,9 % au Q1 2026, contre 11,0 % au Q1 2025. Les actifs productifs se sont établis à 52,5 milliards d'euros, en recul de 1,8 % par rapport à mars 2025, reflétant la stratégie de révision de portefeuille privilégiant la rentabilité à la croissance volumétrique. Le ratio CET1 s'affiche à 13,9 % à fin mars 2026, soit 454 points de base au-dessus de la limite prudentielle de 9,33 %.
