Bassac : chiffre d'affaires en hausse de 44 % au S1, mais les réservations reculent de 9 %
Bassac a publié le 23 juillet 2026 ses résultats du premier semestre marqués par une progression du chiffre d'affaires de 44 %, portée en grande partie par l'intégration de Feu Vert depuis février. Cependant, à périmètre constant, l'expansion n'atteint que 11 %, tandis que les réservations immobilières chutent de 9 % dans un marché restant sous pression. Le groupe doit composer avec un environnement commercial toujours difficile.
Chiffre d'affaires de 857 M€ porté par l'effet de périmètre
Au premier semestre 2026, le chiffre d'affaires consolidé de Bassac s'élève à 857 M€, en hausse de 44 % par rapport au premier semestre 2025 (595 M€). Feu Vert, intégrée fin février, contribue pour 197 M€ sur quatre mois. À périmètre constant, la progression atteint 11 %, provenant notamment de la Promotion immobilière Étranger, dont le chiffre d'affaires bondit de 47 %.
En France, la Promotion immobilière progresse modestement de 4 %, tandis que l'activité Feu Vert s'établit à 197 M€, au même niveau que sur la même période de 2025. Les Autres activités (principalement Zapf) affichent une hausse de 19 %, soutenues par des livraisons en accélération.
Réservations en baisse : les signaux d'un marché fragilisé
Le repli des réservations révèle une demande atone. Le montant total des réservations s'inscrit à 792 M€ TTC au premier semestre 2026, en recul de 9 % par rapport au premier semestre 2025. Le volume baisse de 2 % avec 2 890 lots réservés contre 2 949 un an plus tôt.
En France, les réservations chutent de 11 % à 583 M€ TTC, en raison d'une baisse du nombre de ventes, de prix réduits (efforts commerciaux) et d'une concentration dans des zones à prix moins élevés. À l'étranger, les performances sont contrastées : l'Espagne enregistre une baisse de réservations (86 M€ contre 108 M€), due à une offre à la vente plus faible, tandis que l'Allemagne et la Belgique progressent grâce à une offre plus étoffée et à une dynamique de lancement.
Rentabilité stable malgré la pression commerciale
Le résultat opérationnel courant progresse à 72 M€ au premier semestre 2026, contre 46 M€ un an plus tôt. À périmètre constant, cette augmentation se limite à 16 M€. La marge opérationnelle courante augmente de près d'1 point, grâce à une contribution renforcée de la Promotion immobilière Étranger, dont la marge opérationnelle progresse de 11 points. Feu Vert contribue pour 10 M€ au résultat opérationnel courant avec une marge de 5 %, comparable à celle du premier semestre 2025.
Le résultat net part du groupe s'inscrit à 37 M€, en hausse de 48 % par rapport aux 25 M€ du premier semestre 2025, avec un taux de marge nette stable à 4 %. En France, le résultat opérationnel courant du segment Promotion immobilière se dégrade de 2 M€, pénalisé par les efforts commerciaux et la hausse des charges de personnel. La dette nette consolidée hors IFRS 16 augmente à 600 M€ contre 310 M€ fin décembre 2025, principalement du fait de l'acquisition de Feu Vert.
