Corticeira Amorim : ventes en recul de 5,8 % au premier semestre, marge d'EBITDA maintenue
Le fabricant portugais de bouchons en liège a publié des ventes semestrielles en baisse de 5,8 %, à 445,8 millions d'euros, sur fond de volumes plus faibles dans toutes ses divisions.
Le résultat net attribuable aux actionnaires recule de 31,7 %, à 25,2 millions d'euros, sous l'effet de 14,7 millions d'euros de charges non récurrentes liées à la restructuration du segment revêtements de sol. La marge d'EBITDA, elle, se maintient au même niveau qu'un an plus tôt.
Ventes à 445,8 M€, résultat net en recul de près d'un tiers sous l'effet des charges de restructuration
Sur les six premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires consolidé de Corticeira Amorim s'établit à 445,8 M€, en baisse de 5,8 % par rapport à la même période de 2025. Hors effet de la dépréciation du dollar américain, le recul aurait été de 4,6 %. Le groupe attribue cette évolution à des volumes plus faibles dans l'ensemble des unités d'affaires et à un mix produits moins favorable chez Amorim Cork, en particulier sur le segment des bouchons pour vins tranquilles.
L'EBITDA courant s'élève à 82,1 M€, contre 86,9 M€ un an plus tôt, soit un repli de 5,5 %. Le résultat d'exploitation courant (EBIT) atteint 52,3 M€, en baisse de 4,8 %. Le résultat net attribuable aux actionnaires ressort à 25,2 M€, en recul de 31,7 % par rapport aux 36,8 M€ du premier semestre 2025. Le bénéfice par action passe de 0,277 € à 0,189 €.
Ce résultat intègre 14,7 M€ de charges non récurrentes, liées pour l'essentiel à la restructuration du segment revêtements de sol d'Amorim Cork Solutions : simplification du portefeuille, arrêt de gammes de produits, redimensionnement de la structure de production et commerciale, et réorganisation de l'activité en Allemagne.
Marge d'EBITDA maintenue à 18,4 % grâce à la baisse des coûts du liège
Malgré la baisse d'activité et un mix moins favorable, la marge d'EBITDA reste à 18,4 %, inchangée par rapport au premier semestre 2025. Le groupe l'explique par la baisse des coûts de consommation de matière première liège et par un contrôle des coûts opérationnels. La marge brute progresse par ailleurs de 54,3 % à 55,2 %.
Les frais de personnel ont diminué d'environ 3,9 M€, soit 3,8 %, en lien avec une réduction du nombre moyen de salariés, tandis que les fournitures et services externes ont reculé de 3,0 %. Au niveau des divisions, Amorim Cork affiche des ventes de 366,8 M€ (-7,2 %) et une marge d'EBITDA de 18,3 %, contre 18,5 % un an plus tôt. Amorim Cork Solutions enregistre des ventes de 81,7 M€, globalement stables, avec un EBITDA en hausse à 10,4 M€ contre 7,1 M€, et une amélioration au deuxième trimestre (+5,3 %).
La dette nette bancaire s'établit à 63,6 M€ fin juin, contre 75,9 M€ fin décembre 2025, soit une réduction de 12,3 M€. Cette évolution intervient après le versement de dividendes (46,6 M€), des investissements en immobilisations (13,7 M€), des paiements liés à des acquisitions finalisées (8,3 M€) et la mise en œuvre du programme de rachat d'actions (4,6 M€).
Le groupe vise à récupérer une partie de l'activité au second semestre
Pour le second semestre 2026, Corticeira Amorim indique que le contexte restera marqué par une forte incertitude macroéconomique, liée aux tensions géopolitiques, à la volatilité des marchés et aux interrogations sur la trajectoire des politiques monétaires. Le groupe précise que ce contexte pourrait peser sur sa performance, tout en affichant l'objectif de récupérer une partie de la baisse d'activité.
Sur le plan des opérations, le groupe a annoncé le 28 juillet 2026 qu'une de ses filiales a signé un accord en vue d'acquérir la participation minoritaire de 25 % dans Amorim Bartop, société qui détient les intérêts du segment spiritueux d'Amorim Cork, pour un prix de 24,6 M€. À l'issue de cette opération, Corticeira Amorim détiendrait l'intégralité du capital d'Amorim Bartop.
