Courbet Heritage : bénéfice de 829 074 € en 2025, actifs liés à la vente d'un hôtel à Prague
Les comptes annuels 2025 de Courbet Heritage, rebaptisée OTT Heritage Hospitality après la clôture, font apparaître un bénéfice net de 829 074 euros, contre 66 013 euros en 2024. L'exploitation est redevenue bénéficiaire, tandis que le recouvrement d'une créance importante dépend de la cession d'un hôtel à Prague et que la continuité d'exploitation tient notamment compte de l'entrée envisagée de nouveaux investisseurs dans les filiales. Le résultat d'exploitation s'est établi à 1 464 597 euros, après une perte d'exploitation de 105 402 euros l'exercice précédent. Dans le même temps, le résultat financier est passé de -166 971 euros à -618 481 euros. L'exercice a aussi été marqué par une dépréciation de 1 453 434 euros de la créance détenue sur la filiale SCEP, placée en redressement judiciaire le 18 novembre 2025.
Résultat d'exploitation positif de 1,46 M€ après une perte en 2024
Le chiffre d'affaires a atteint 5 243 810 euros en 2025, contre 1 469 829 euros en 2024. La comparaison doit être lue avec précaution : les comptes sont établis pour la première fois selon le règlement ANC 2022-06, qui modifie notamment la définition du chiffre d'affaires et la présentation du résultat exceptionnel, sans incidence sur le résultat net ni sur les capitaux propres. La totalité de ce chiffre d'affaires correspond à des prestations facturées aux filiales du groupe. Centifolia en représente 2 231 K€, Racing Real Estate 1 035 K€, Christ Roi 1 018 K€ et SCEP 601 K€. La part réalisée à l'export s'élève à 140 341 euros. Les charges d'exploitation sont passées de 1 581 819 euros à 3 803 147 euros. Elles intègrent la dépréciation de 1 453 434 euros liée à SCEP et des autres achats et charges externes en hausse, de 1 534 328 euros à 2 311 802 euros. Le résultat courant avant impôts ressort à 846 117 euros, contre -272 373 euros en 2024. Le résultat exceptionnel, positif de 338 386 euros un an plus tôt, est négatif de 37 952 euros en 2025.
Une ORA de 15,4 M€ au passif et plusieurs participations sous surveillance
Le total du bilan a atteint 37 526 994 euros au 31 décembre 2025, contre 32 606 638 euros un an plus tôt. Les capitaux propres sont passés de 9 798 517 euros à 10 665 542 euros. Les dettes totales ont progressé de 22 808 122 euros à 26 861 452 euros. Le principal poste du passif est l'emprunt obligataire remboursable en actions (ORA) souscrit auprès de l'actionnaire OTT Heritage, pour 15 380 137 euros, dont 380 137 euros d'intérêts courus. Les charges d'intérêts envers les entreprises liées ont atteint 1 191 539 euros, dont 1 079 592 euros au titre des comptes courants. En regard, les produits financiers provenant de ces mêmes entités se sont élevés à 1 005 074 euros. Ce passif a depuis évolué. Le 23 septembre 2026, le conseil d'administration a constaté le remboursement en actions de 15 000 obligations souscrites par OTT Heritage, ce qui a porté le capital social à 13 078 672,20 euros, contre 9 861 997,20 euros à fin 2025. Au 31 décembre 2025, OTT Heritage détenait 65,03 % et 23,02 % du capital via deux lignes distinctes. Côté actif, plusieurs participations font l'objet d'un suivi particulier car leur valeur comptable excède la situation nette de la filiale. C'est le cas de Chauny Cannes (titres de 5 700 000 euros pour 599 649 euros de capitaux propres) et de Christ Roi (3 357 965 euros pour 946 404 euros). Aucune dépréciation de titres n'a été comptabilisée au 31 décembre 2025.
Cession du Grand Hôtel Mozart attendue au second semestre 2026
Les créances rattachées à des participations s'élèvent à 12 290 539 euros, dont 8 916 299 euros sur le Grand Hôtel Mozart. Selon l'annexe, le recouvrement de cette créance est lié à la cession de l'actif de Prague. La filiale qui détient l'hôtel a signé un protocole de cession après la clôture, avec un encaissement attendu au second semestre 2026. Une augmentation de capital des filiales Centifolia et Racing Real Estate est par ailleurs envisagée au second semestre 2026, avec l'entrée de la Banque des Territoires comme investisseur institutionnel. Les comptes ont été arrêtés selon la convention de continuité d'exploitation. Compte tenu du niveau de trésorerie à la clôture, la société indique bénéficier du soutien de son actionnaire OTT Heritage, des flux attendus de la cession de l'hôtel Mozart et de l'entrée envisagée d'investisseurs au capital de ses filiales. Sur la base d'une trésorerie prévisionnelle établie sur douze mois, la direction estime cette convention appropriée. Avec 8 916 299 euros sur 12 290 539 euros de créances rattachées, le Grand Hôtel Mozart constitue la principale exposition de la holding sur ses filiales.
