Enensys Technologies : chiffre d'affaires en hausse de 20,8 % au premier semestre, l'EBITDA recule à -0,8 M€

Un chiffre d'affaires de 5,9 M€ porté par la zone EMEA en hausse de 61 %

La croissance du semestre provient principalement du pôle Media & Entertainment. Le pôle Critical Communications, Defense & Space a par ailleurs enregistré ses premiers succès. Sur le plan géographique, la zone EMEA porte l'essentiel de la hausse : ses ventes progressent de 61 %, à 3,6 M€, notamment grâce à un contrat qualifié de majeur au Royaume-Uni et à la poursuite des déploiements en Italie.

La France est stable, à 1,2 M€, et a enregistré de premières commandes dans le secteur du « New Space ». Les autres zones évoluent de façon contrastée, sur des montants plus faibles. L'Asie-Pacifique recule de 33,2 %, à 0,6 M€, en l'absence de projets majeurs sur la période. L'Amérique du Nord baisse de 35 %, à 0,3 M€, dans l'attente de décisions d'investissement sur plusieurs projets en cours.

L'Amérique latine progresse de 390 %, à 0,2 M€, une évolution que la société attribue à ses investissements commerciaux. Pour mémoire, Enensys Technologies avait réalisé 10,6 M€ de chiffre d'affaires sur l'exercice 2025, dont 77 % à l'international.

Marge brute en recul de 7 points, EBITDA négatif à -0,8 M€

Les résultats restent proches de ceux du premier semestre 2025, ce que la société explique notamment par un mix d'activité moins favorable. La composante matérielle, nettement plus importante que lors des semestres précédents, a fait baisser le taux de marge brute à 71,0 % du chiffre d'affaires, en recul de 7 points sur un an.

Les charges opérationnelles ont légèrement augmenté. Les charges de personnel progressent de 0,4 M€, à 3,6 M€, en raison de la hausse des effectifs à la fin de l'exercice 2025. Les charges externes sont restées quasi stables. Les frais de recherche et développement, intégralement comptabilisés en charges, atteignent 1,8 M€ sur le semestre.

L'EBITDA s'établit à -0,8 M€, contre -0,6 M€ au premier semestre 2025, malgré la hausse de l'activité. Après 0,4 M€ de dotations aux amortissements et provisions, le résultat opérationnel courant ressort à -1,1 M€, au même niveau que le résultat opérationnel en l'absence de charges non courantes. Le résultat net, qui intègre un résultat financier à l'équilibre et une charge d'impôt marginale, s'établit à -1,2 M€.

Free cash-flow de 1,3 M€ et endettement ramené à 3,6 M€

Les flux de trésorerie évoluent dans le sens inverse du résultat. Les flux générés par l'activité atteignent +1,3 M€, sous l'effet d'une capacité d'autofinancement de -0,7 M€ et d'une amélioration du besoin en fonds de roulement de 2,0 M€. La société attribue cette amélioration à la gestion des stocks, au recours à l'affacturage et à l'encaissement du crédit d'impôt recherche sur la période.

Les investissements sont restés à un niveau très faible, ce qui a permis de dégager un free cash-flow de +1,3 M€. La trésorerie disponible s'élève à 3,7 M€, contre 2,5 M€ au 31 décembre 2025. Hors dettes locatives IFRS 16 de 2,2 M€, l'endettement financier net ressort à 1,4 M€.

Pour le second semestre, le groupe a indiqué aborder la période avec vigilance. Selon lui, les incertitudes géopolitiques et économiques continuent de peser fortement sur les décisions d'investissement de ses clients et d'allonger leurs cycles de décision. Son équipe commerciale travaille à transformer son portefeuille d'opportunités en revenus au cours des prochains trimestres, et le chiffre d'affaires annuel 2026 sera publié le 21 janvier 2027.

Au 30 juin 2026, l'endettement financier net d'Enensys Technologies a été ramené à 3,6 M€, contre 4,9 M€ au 31 décembre 2025.