Enensys : chiffre d'affaires en hausse de 20,8 % au premier semestre 2026, mais EBITDA attendu négatif
Enensys Technologies a publié le 23 juillet 2026 son chiffre d'affaires du premier semestre 2026, à 5,92 M€ contre 4,90 M€ un an plus tôt, soit une hausse de 20,8 % sur données auditées. Le groupe rennais renoue avec la croissance, portée principalement par les succès commerciaux de son pôle Media & Entertainment et par la zone EMEA. La contrepartie est annoncée dès à présent : le mix produit comprend une part de hardware plus importante, ce qui pèsera sur la marge brute, et l'EBITDA semestriel restera négatif, proche de celui du premier semestre 2025.
EMEA en hausse de 61 %, trois zones sur cinq en repli
La croissance du semestre repose sur une géographie contrastée. La zone EMEA porte l'essentiel de la progression en volume, passant de 2,25 M€ à 3,62 M€, soit une hausse de 61,1 %. Enensys l'explique par un contrat majeur au Royaume-Uni en diffusion terrestre et par la poursuite des déploiements en Italie, le groupe ayant commercialisé des solutions dans plus de 35 pays de la zone sur le semestre. En France, l'activité reste quasi stable à 1,16 M€ contre 1,20 M€, soit un repli de 3,1 %, portée par des projets de diffusion sur les marchés historiques ; le groupe y a enregistré ses premières commandes dans le New Space. À l'inverse, l'Asie-Pacifique recule de 33,2 % à 0,6 M€, en l'absence de projets majeurs comparables à ceux de 2025, même si Enensys indique poursuivre sa pénétration de la zone avec des contrats en Australie, en Inde et au Bangladesh. L'Amérique du Nord recule de 0,46 M€ à 0,30 M€, soit -34,7 %, le groupe restant dans l'attente de décisions d'investissement sur des projets où il est positionné. L'Amérique Latine, enfin, progresse de 0,05 M€ à 0,24 M€ avec de premières commandes au Brésil, liées au déploiement de la norme de diffusion terrestre DTV+, et au Honduras, pour la surveillance de la qualité de service et de la qualité d'expérience en IPTV.
Un mix produit défavorable qui neutralise l'effet volume
Enensys anticipe une marge brute en retrait par rapport au semestre précédent, en raison d'une part de hardware plus importante dans le mix produit du premier semestre. Le groupe indique en conséquence que, malgré la hausse de l'activité, l'EBITDA du premier semestre restera négatif et proche de celui du premier semestre 2025. Ces éléments sont communiqués à titre d'atterrissage anticipé: les comptes semestriels ne seront publiés que le 7 octobre 2026, après Bourse — une date signalée comme nouvelle par la société. Au 30 juin 2026, la trésorerie disponible s'élève à 3,2 M€, hors cash détenu chez le factor, après réception en juin des financements liés au Crédit Impôt Recherche — un encaissement qui améliore mécaniquement la position de fin de semestre.
Defense & Space : premiers succès sur le New Space et travaux sur la détection de drones
Si la croissance du semestre provient principalement du pôle Media & Entertainment, Enensys met en avant les premiers succès de sa division Critical Communications, Defense & Space. Sur l'axe New Space, le groupe indique enregistrer des succès prometteurs avec ses technologies adaptées aux constellations de satellites en orbite basse, récoltant les premiers bénéfices d'une réorganisation engagée au printemps 2026. Sur l'axe Défense, il structure des travaux de recherche et développement destinés à adapter ses technologies civiles au marché de la défense, notamment à la détection de drones, travaux qui feront l'objet de communications ultérieures. Le salon Critical Communications World, tenu à Londres du 16 au 18 juin 2026, a permis au groupe de présenter sa solution Multicast d'optimisation de réseau sur le stand d'Airbus et de réaliser des démonstrations.
Second semestre : mix logiciel attendu plus favorable, cycles de décision allongés
Enensys aborde le second semestre avec prudence dans un contexte économique qu'il décrit comme incertain. Le groupe précise que si les opportunités et projets restent nombreux à l'échelle mondiale, les cycles de décision continuent de s'allonger. Il entend confirmer l'amélioration de la tendance d'activité avec un mix produit logiciel plus favorable aux marges au second semestre, tout en maintenant sa vigilance sur les coûts et la gestion de la trésorerie. Aucun objectif chiffré de retour à l'équilibre n'est communiqué à ce stade. Sur le plan commercial, le groupe sera présent au SET Expo de São Paulo du 18 au 20 août, où il présentera sa solution globale pour la norme DTV+, puis à l'IBC d'Amsterdam du 11 au 14 septembre, avec la version ST2110 de sa solution de monitoring StreamProbe, désormais adressée aux studios de production déployant la norme tout IP.
