Ethero : perte financière de 3,9 M€ au premier semestre 2026, plombée par la dépréciation de l'Ether
Depuis sa conversion en société de trésorerie adossée à l'Ether, Ethero (ex-Entreparticuliers.com) voit ses comptes dépendre avant tout de la valorisation de sa réserve de cryptoactifs. Les résultats du premier semestre 2026, publiés le 7 octobre 2026, en donnent la mesure : un chiffre d'affaires de 258,2 k€ et un résultat d'exploitation de 11,7 k€, face à un résultat financier de -3 921,8 k€. Ce résultat financier intègre une provision pour dépréciation de la réserve d'ETH, calculée sur le cours au 30 juin 2026. La société indique que la remontée du cours depuis cette date a annulé « de facto l'essentiel de la dépréciation ».
Un chiffre d'affaires de 258,2 k€, en repli de 12 %
Ethero a publié ses comptes du premier semestre 2026, arrêtés au 30 juin 2026 par le conseil d'administration. Le chiffre d'affaires, toujours généré par l'activité historique et le site Entreparticuliers.com, s'est établi à 258,2 k€, en recul de 12 % sur un an. La société présente cette baisse comme conforme à « la tendance décroissante anticipée ». Le résultat d'exploitation est ressorti positif à 11,7 k€. L'essentiel du mouvement se situe sous la ligne d'exploitation. Le résultat financier atteint -3 921,8 k€, un montant sans commune mesure avec le niveau de l'activité opérationnelle.
La dépréciation de la réserve d'ETH pèse sur le résultat financier
Selon le communiqué, ce résultat financier combine trois éléments : les « revenus de staking » des ETH détenus, une provision pour dépréciation de la réserve d'ETH selon son cours au 30 juin 2026 (conformément aux normes comptables), et une provision des intérêts des instruments financiers ayant servi à acquérir cette réserve.
Au 30 juin 2026, le cours de l'ETH s'établissait à environ 1 409 €. La société précise qu'il est depuis remonté à environ 2 387 € au 5 octobre 2026.
Les comptes d'Ethero sont sensibles au cours de l'Ether : le résultat financier du premier semestre 2026 intègre notamment une provision pour dépréciation de la réserve d'ETH, calculée sur son cours au 30 juin 2026. Ethero a engagé ce virage en mai 2025, en se repositionnant comme « Ethereum Treasury Company ». La société présente Ethereum comme une infrastructure centrale de la finance numérique et de la tokenisation des actifs réels (RWA, pour « Real World Assets »).
Une trésorerie de 4 757 k€ face à 4 592 k€ d'emprunts obligataires
Au 30 juin 2026, la trésorerie s'élevait à 4 757 k€, essentiellement constituée par une réserve de 3 266 ETH. Sa valeur suit donc elle aussi l'évolution du cours de l'Ether. En regard, l'endettement comprend 4 592 k€ d'emprunts obligataires, qui peuvent être remboursés en actions nouvelles à créer, ainsi qu'un compte courant de 1 941 k€ au profit de l'associé principal. Un remboursement en titres se traduirait, le cas échéant, par la création d'actions nouvelles plutôt que par une sortie de trésorerie. Sur les perspectives, la direction indique que les annonces des principales institutions financières mondiales concernant la migration de leur activité vers la blockchain, notamment Ethereum, la confortent dans son évolution stratégique. La prochaine publication, consacrée au chiffre d'affaires et aux résultats 2026, est prévue en mars 2027, à une date à préciser.
