Ethero bascule dans le rouge : un déficit de 1,1 M€ lié au pari Ethereum
Ethero publie ses résultats 2025 marqués par une profonde détérioration financière. Après avoir dégagé un bénéfice net de 133 K€ en 2024, la société enregistre un déficit net de 1.089 K€, conséquence directe de sa mutation stratégique initiée en mai 2025 vers la gestion d'une réserve en Ethereum et la finance décentralisée. Cette transition explique les coûts exceptionnels engagés mais dessine aussi les enjeux de trésorerie et d'endettement pour les mois à venir.
Chiffre d'affaires en recul et déficit d'exploitation inédit
Le chiffre d'affaires généré par l'activité historique du groupe, fondée sur le site entreparticuliers.com, s'élève à 525,4 K€ en 2025, en repli de 15 % par rapport aux 622,9 K€ de 2024. Parallèlement, le résultat d'exploitation pivote d'un profit de 148,4 K€ à une perte de 411,1 K€, reflétant l'absorption des coûts de transformation et de financement de la réserve d'Ethereum. Le résultat financier se dégrade à - 713,4 K€ contre - 28,4 K€ l'année précédente, résultant de la combinaison des revenus de staking des Éthers, des provisions pour dépréciation comptable de la réserve et des intérêts sur les instruments de financement ayant permis l'acquisition des 3.230 ETH détenues au 31 décembre 2025.
Trésorerie substantielle mais endettement croissant
Malgré le déficit opérationnel, la trésorerie demeure importante à 8.503 K€, composée essentiellement de la réserve de 3.230 Ethereum. Cependant, l'endettement s'établit à 6.829 K€, divisé entre 4.937 K€ d'emprunts obligataires remboursables en nouvelles actions et 1.894 K€ de compte courant auprès de l'associé principal. Cette structure de financement, entièrement adossée à l'acquisition d'actifs cryptographiques, crée une dépendance à la volatilité des cours de l'Ethereum et à la capacité de la société à lever des capitaux supplémentaires.
Perspectives conditionnées aux marchés et à l'exécution stratégique
Pour l'activité historique, les perspectives 2026 restent tributaires de l'audience du site ainsi que du prix des espaces publicitaires en système d'enchères programmatique. Concernant la stratégie Ethereum Treasury, la direction envisage de nouvelles acquisitions d'ETH dès amélioration des conditions de marché et poursuit activement sa recherche d'opportunités dans la tokenisation des actifs réels et la finance décentralisée. L'enjeu principal pour les investisseurs réside dans la capacité de la société à stabiliser son activité historique déclinante tout en finançant sa mutation technologique sans pression excessive sur sa trésorerie.
