Eutelsat boucle un plan de refinancement massif de 5 milliards d'euros
Eutelsat Communications annonce la clôture de son offre d'obligations senior le 5 mars 2026, marquant l'aboutissement de son plan de refinancement global. Cette opération vise à soutenir le déploiement de ses activités de satellites en orbite basse (LEO) et renforcer la flexibilité financière du groupe.
Réorganisation de la structure de capital et axes stratégiques
Le plan de refinancement global, d'un montant d'environ 5 milliards d'euros, s'articule autour d'une stratégie combinant fonds propres et dette. Fin 2025, Eutelsat a réalisé une levée de fonds propres de 1,5 milliard d'euros en deux volets : des augmentations de capital réservées pour 828 millions d'euros auprès de la République Française via l'APE, Bharti Space Ltd, le Gouvernement du Royaume-Uni, CMA CGM Participations et le FSP, complétées par une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription d'environ 670 millions d'euros. Cette levée a permis un relèvement des notations de crédit par Moody's et Fitch, renforçant la capacité du groupe à solliciter les marchés de capitaux de dette. Les objectifs clés de ce plan incluent la suppression de la subordination structurelle et la levée des contraintes de circulation de la trésorerie présentes dans les contrats de dette existants.
Quatre instruments de financement structurant la transformation
Le plan de financement s'est concrétisé par quatre transactions. En novembre 2025, Eutelsat a signé un contrat de crédit syndiqué de 900 millions d'euros, comprenant un prêt à terme de 400 millions d'euros et une ligne de crédit revolving de 500 millions d'euros. En février 2026, le groupe a signé un financement d'environ 1 milliard d'euros auprès de l'Agence de Crédit à l'Exportation, destiné à financer l'acquisition de 440 satellites LEO auprès d'Airbus Defence and Space pour assurer la continuité opérationnelle de la constellation OneWeb. En février également, un avenant a été signé avec la Banque Européenne d'Investissement concernant le changement d'emprunteur pour un prêt à terme existant de 200 millions d'euros. L'émission obligataire clôturée le 5 mars 2026 comprend deux tranches : 850 millions d'euros sur 5 ans et 650 millions d'euros sur 7 ans, dont le produit vise le remboursement intégral de deux obligations émises par Eutelsat SA. Ces quatre instruments seront portés par Eutelsat Communications SA et bénéficieront de garanties remontantes de la part d'Eutelsat SA et OneWeb Holdings Ltd.
